基金的觉醒程度决定后市方向

    今天又是一根十字星。一根死气沉沉的十字星。本周五个交易日中，除了周一和周四有点看头之外，其余三天都让人觉得很沉闷。从技术面来看，感觉现在的走势和四月底五月初的走势有些相似，上证指数突破30日均线后，在30日均线和60日均线围成的囚笼中震荡盘整。不同的是，四月底五月初的时候有印花税下调的实质性利好，而现在我们的管理层没有出台任何实质性利好，甚至没有给出明确的预期；相同的是，市场没有形成拨乱反正的力量，市场仍在恶性循环之中，市场的参与者仍然在迷茫和麻木中想象着自己的大翻身。

    四月底五月初的走势大概是这样的：上证指数自4月24日报复性上涨之后即进入了两条均线合成的整理箱体之中。30日均线在四月底开始走向平缓，而60日均线每天则以10个点左右的速度向下运行。那一次的整理以两个信号宣布结束，第一是5月20日跌破30日均线，而5月23日未能收复；第二是30日均线和60日均线在6月6日形成被动性金叉，之后展开一波快速下跌。这也是笔者当时说六月要冬眠的理由，也是笔者判断当时会加速下跌的重要参照。

    历史不会简单地重复，但会惊人地相似。本周一上证指数突破30日均线之后，于周四确认突破成功，从而开始了和四月底五月初有点相似的走势。那么现在我们吸取前期的经验和教训：30日均线成为了重要的支撑位，而60日均线则成为大的压力区域；现在60日均线点位是3128点，30日均线的点位是2804点，两者相差324个点。30日均线目前基本保持平缓的态势，而60日均线每天以8到10个点的速度往下走，也就是说，如果上证指数不跌破30日均线，如果60日均线不改变运行的方向和速度，那么两条均线大概在40个交易日左右形成被动性金叉。也就是说，我们的大盘可能要进行大概两个月左右的盘整震荡。让人惊奇的是，这两个月正好是奥运期间。管理层说要保证奥运会平稳地召开，想必股市的走势也包括在内。

    当然，我们不希望上证指数盘整40个交易日，我们更加不希望大盘在40个交易日之后继续下跌。事实上我们只能这样看待我们的市场，管理层仍然没有给出一个明确的预期，各种消息不能构成实质性利好，不能汇聚成一股拨乱反正的力量，而我们只能观察代表者管理层无形之手的基金的动向。据一份数据显示，140只基金自2007年3季度以来仓位不断下降，目前已降至历史低点，基本逼近了协约规定下限，进一步减仓的空间有限。只是我们不知道基金什么时候拉升，也不知道年龄层次逐渐年轻化的基金经理们，能不能理性客观地看待市场，并遵守价值投资理念。我们知道的是，基金的觉醒程度决定了后市的方向，决定了反弹的力度和高度，也决定了当前30日均线和60日均线所围成的盘整格局能否出现改善。

注：分析评论纯为个人观点，仅供参考，不作为买卖建议。

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