进入1月以来，从美国金融心脏华尔街，到欧洲各大股市，到亚洲新兴市场，全球投资者和经济从业人员对美国发布的每一份经济数据都精心揣摩。他们的分析重点是：美国经济是否开始步入衰退。美国联邦储备委员会、国会、白宫当天以不同方式表示，支持“刺激”政策，以挽救市场信心。 牵之一发而动全身，今日周边市场今天继续大跌，日经指数与恒生指数分别下跌了3.86%、3.61%，台股跌幅最小下跌了0.91%，而泰国股市逆势上涨0.9%。港股下午开盘后继续大幅回落，目前下跌超过了900点，中石油下跌了6%，中石化下跌5%，中行、工行、建行跌幅都超过了4%。

 

 

    什么是“蝴蝶效应”呢？我来跟大家解释一下：蝴蝶效应（Butterfly Effect）是指在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。这是一种混沌现象。这句话的来源，是由于这位气象学家制作了一个电脑程序，可以模拟气候的变化，并用图像来表示。最后他发现，图像是混沌的，而且十分像一只蝴蝶张开的双翅，因而他形象的将这一图形以“蝴蝶扇动翅膀”的方式进行阐释，于是便有了上述的说法。蝴蝶效应通常用于天气，股票市场等在一定时段难于预测的比较复杂的系统中。此效应说明，事物发展的结果，对初始条件具有极为敏感的依赖性，初始条件的极小偏差，将会引起结果的极大差异。

 

   国内局势本就扑簌迷离，难以让人把握，再加上政策面的无规律的调控，再加上美国经济衰退的隐忧，再加上周边股市的普跌，使得原本并不强大的力量变得异常强大。我们上周也说了，针对美国经济减退，危及到我国出口企业的层面上，我们国家领导层制定了一系列的预防和补救政策。按理说美国经济的减退虽然能一定程度上影响我们的A股市场，但是我们有自己的市场特点，我们有自己的上涨原由，至少，我们没有大跌300点的理由。这就是“蝴蝶效应”，一种放大的连锁效应。

 

    从盘面上来看，上证指数四个交易日的下跌基本吞噬了近一个多月的反弹，系统性风险使得普跌出现。一百只左右的盘子较小的个股，在私募的操控下勉强收红，但成交量也放得很大，多空双方交战凶狠。今日最低点4891点距离前期最低点4778点只有一百多个点的距离，如果政策面不放暖，如果中国石油等指标股不止跌，如果年报行情不打火热点，情势不容乐观。今天是1月21日，明天就有第一个年报公布，按照新的会计制度核算，核心蓝筹将更加有炒作的借口，银行、券商年报预喜不断，相信在年报行情的拉动下，股市能有所回暖。而更关键的，是看领导层面的意图，如果能出台扶持政策，尤其是放开基金发行的闸门，股市就能止跌。否则，将会继续跌跌不休。

 

    从个股方面来看，在大盘调整过程中，2007年年报业绩预增的个股走势较为抗跌，而一批题材股则出现在跌幅前列。如此看来，已经上涨幅度较高的题材股成了重灾区，需要警惕；龙头股份、亚通股份、复旦复华等低价上海本地股表现让人抢眼，紫江企业，交大昂立，申达股份，双钱股份等都有相当不错的表现。除此之外，年报预增幅度较大，价格比较低的个股无疑也是后市亮点。