昨日和今日的下调都是在为周三的大阳线买单，不稳定的市场内出现这样的急涨，再加上没有成交量的配合，注定了要为此付出代价。经过一个多月、1000个点的调整，很多人想当然地认为调整结束，但是市场在大多数情况下，总是要出乎大多数人的意料。笔者本周一直在跟踪一些调整的根由：造成这样大规模的调整肯定是有一大堆理由的，而调整的时间过长和过大，已经让市场人气渐渐迷失。那么如果要重新走出火爆的牛市行情，必须要将这些问题一一解决。

 

    近期得到消息，多只基金将进行拆分、“封转开”或恢复申购。业内人士据此预计，市场有望新增500多亿元资金。这是政策在背后导演，希望基金登台亮相，以便散户能甘愿去演配角。但是500亿的资金相对于目前几万亿的总市值来说，无疑是杯水车薪。如果属于市场大多数的散户不买账，基金也无法演完这场独角戏，这个市场缺谁都不行。除此之外，我们之前也反复提到过，目前如果股指期货时间表还没正式确立、周边市场不走出强势反弹、中国石油在计入指数前没有得到充分调整、基金不大规模集中入市、市场不出现明显的热点板块和领涨板块，如此就断言调整结束，未免言时过早。

 

    今日两市低开低走，弱势震荡，一天都没看到红盘。从上证指数的K线图来看，笔者认为大盘仍然要继续低位盘整，等待机会。值得庆幸的是，下午指数震荡走高，最终收在5300点上方，并且受走平的5日均线支撑。值得注意的是，成交量从近期的800亿上下，突然萎缩到600亿的边缘、我们知道成交量萎缩一般有两种含义：第一是空方势力还没释放完毕；第二是多空双方都趋于谨慎。不管是哪一种，对于当前行情来说都是不乐观的。

 

    板块方面，金融、地产、有色金属、石化、钢铁、机械、电力等核心蓝筹板块纷纷排列在跌幅榜的前列，尤其是金融和地产板块，对于指数的拖累相当巨大，接近40个点，也就是说，今日的下跌基本是这些板块造成的。很多人都说到，金融板块的下跌是调整结束的标志，但是有一点别忘了：谁也不知道金融板块要调整多久，贸然跟进是不明智的。市场唯一可圈可点的是“航天军工”板块，该板块受宏观面资产注入以及重组等利好的刺激下表现相对强势。但是这个板块中的个股几乎在权重股中没有话语权，他们对市场的刺激也比较有限，总的来说，市场目前仍然偏于疲弱。

 

    个股方面，今日涨跌个股的家数基本持平，很多个股在5. 30之后几乎没什么表现，近期的调整过程中又是超跌，出现反弹是很正常的事情。从涨幅榜上我们来看，排在涨幅前面的个股基本都是前期跌幅巨大的个股，而这些个股中，笔者认为有两类股相对值得关注：第一类是前期概念比较多的明星股，他们很容易在散户中聚集人气，机构拉升也比较方便，比如片仔癀、古井贡酒、江苏开元等；第二类是超跌的次新股，它们上市的时候都较为高调，因此上市后抛单比较凶猛，但经过一段时间的调整后，其价值逐渐体现，尤其是中小板块中的垄断性企业，比如斯米克、精诚铜业、通富微电等等。

 

    总的来说，目前市场整体来说，反弹的时候热点散乱，终究难成气候，调整依然要继续，并可能保持比较长的时间。如果中国石油能在计入指数前调整充分，如果市场能够在股指期货推出来之前主动调整，如果基金能够制造一些明星股出来激发人气，如果国家也适当出台一些扶持政策，那么上攻行情则会确立。否则，我们只能半仓、轻仓甚至空仓观察行情。昨日美国下跌，今日港股不容乐观，周边市场全部回落，12月份又一只大盘股要发行，中国第二大煤炭企业中煤能源已向证监会提交A股发行申请，计划募集资金约320亿元人民币。沪深300模拟股指期货11月份合约、12月份合约今日双双大跌……这一切都说明，悬在我们头上的警报，目前还没有解除。在牛市中，只有耐心等待，忍住寂寞，才能节约弹药并且打出胜仗。