行情进入寻找相对低估值阶段 

 

    周三股市震荡加剧，盘中出现数波跳水，但多头资金持续入市，沪深综指收盘皆小幅上涨，当日股市又回复资金净流入趋势，两市A股合计净流入资金88.23亿元，分行业统计，有色金属、化工和采掘行业净流入资金均大于10亿元，合计为84.55亿元。

 

    自上证综指站稳5000点之后，“泡沫论”再度笼罩在市场上空，即使秉持价值投资理念的基金经理们一边在大举追涨蓝筹股，一边心底也在犯嘀咕。但是在流动性泛滥的背景下，股市的资金推动型效应持续发酵。 

　　平安证券提供的资金流向统计报告显示，从当日资金流向看，两市A股总体表现为资金净流入，两市资金合计净流入88.23亿元，其中沪市净流入108.36亿元，深市则净流出20.13亿元。资金又恢复净流入趋势，而这又是建立在总成交缩量的基础上的。从成交额上，两市总成交额与上个交易日相比有所萎缩，昨日两市成交额合计2320.37亿元，其中沪市A股总成交额1500.27亿，深市A股成交820.1亿，分别为上个交易日的80.95%和86%。 

 

    分行业看，多数行业指数出现上涨。其中采掘和有色金属行业指数涨幅居前，涨幅分别为4.03%和2.46%；而房地产、餐饮旅游等6个行业指数出现下跌，其中房地产行业指数跌幅最大，为1.88%。总体上看，周三大部分行业指数出现上涨，有7个行业的指数涨幅超过1%。 

　　从行业资金流向看，昨日有13个行业呈现资金净流入，有色金属、化工和采掘行业资金净流入数额排名居前，分别为39.70亿元、32.07亿元、12.78亿元。但是房地产、金融服务和机械设备行业资金净流出数额排名居前，流出额在9.3亿至23.21亿元之间。平安证券报告指出，从买方活跃度上看，综合、信息服务、农林牧渔和化工行业表现强势，而机械设备、建筑材料和轻工制造则与之表现相反。 

　　从各类风格指数表现看，低市净率板块涨幅居前，为0.93%，高市盈率板块跌幅居前，为-0.35%。从资金流向上看，相对上个交易日资金净流出，低市盈率、亏损股及中盘股资金流入较多。从买方活跃度上，高价股表现较好，大盘股表现较差。 

　　从资金流向趋势看，化工、信息服务和交通运输行业保持净流入趋势，有色金属行业依然处于相对强势状况；金融服务行业资金保持流出趋势。 

　　市场分析人士认为，半年报披露尘埃落定后，不断提升市场估值空间的因素基本明朗，市场平均市盈率无疑已经处于高位。随着金融、地产估值大幅提高，估值偏低的品种如有色、钢铁、煤炭板块受到了市场青睐。而本周煤炭股的集体发力，正说明了行情已经进入了寻找相对低估值阶段。

（原文发表于上海证券报，作者俞险峰，本文由六月冬眠编辑）