缩量窄幅震荡  周末恐慌退潮

http://blog.sina.com.cn/lydm  新浪博客  六月冬眠综合编辑 

 

    今日盯盘的时候格外留意两次跳水的力度，第一波是上午从3930点跳到3878点，跳水的幅度为50个点；下午也是从3930点开始跳水，气势汹汹的放量下跌让我们担心周末恐慌是否再次来临，事实上在3890点就止跌了。说真的，今天的走势有点在意料之外，也有点琢磨不透。按理说下周即是政府公布07年上半年CPI数据的关键时点，不出意外，该数据又将是一份滚烫的报告，加息预期会再度抬头。然而从近两个周末我们所看到的现象是，市场并没有出现恐慌。以往所常见的周末效应有所退潮。

 

    从今日的走势来看，市场依然在一个越加紧缩的空间内震荡，技术面上有压力，下有支撑，波动幅度的收紧反映出市场的一种心态，即对于一些潜在的利空消息已经不再过度敏感与恐慌。但是由于整体市场缺少新的刺激，所以在短期内要求市场再度大幅向上也不现实，同时由于相当多的股票已经有过大幅的下跌，继续向下的空间有限，从而也封住了股指的下跌空间。在我们看来，目前的市场更多将处于一种随波逐流的状态。既然技术方面没有突破口，那么政策外力可能在短期内改变其运行的方向。

 

    盘面上个股表现跌多涨少，除券商、电力与通信板块涨幅超1%，其余多数板块走势平淡，仅10余家个股涨停，涨幅在5%以上的个股50余只，同时，以中国平安、招商银行、中国石化等为代表的权重蓝筹在经过前几个交易日的明显拉升护盘之后，于周五盘中偃旗息鼓，步入短线技术性回档蓄势，市场继续上行再度缺失主流领涨方向，导致大盘进一步的上行缺乏力量，但盘中跌停的股票也只有三联商社一家，跌幅超过5%的个股则不足20家，绝大多数的超跌品种仍旧处于跌无可跌之中，投资者的惜售情绪明显。由于成交量有限，个股的涨跌幅度明显受到制约，场内充斥观望气氛。

　　目前来看，成交量处于持续萎缩的状态，本周股指在大盘蓝筹的带动下连续反弹后在60日均线处遭遇技术阻力，周末来临，宏观政策面上仍存在着不确定性因素，但并未引发市场恐慌抛售行情，投资人心态已经处于逐渐回稳之中。由于宏观调控和监管的压力导致市场心态谨慎，上攻动力不足，但上市公司业绩持续增长，大盘以及多数个股连续调整之后导致场内做空动能已经大为衰减，多空相对平衡，大盘持续缩量窄幅震荡。下周宏观经济数据出炉，投资者应静待市场作出的方向性选择。操作上，建议投资者应多加关注有业绩增长预期的个股，把握大势之下的短线做多机会。

 

 

    1  每当货币政策预期再起之时，投资者关注更多的是其对市场能产生多大的冲击。但往往忽略了加息、上调存款准备金率将对哪些板块或是 公司产生较大的影响。事实上就如房地产板块遭遇政府的宏观政策的打圧一样，银行股等金融股板块也是间接受累于货币政策的调整。而其中 像中国银行这类国有制的银行受到的影响更大。由于经营策略上的差异，中国银行的优势在于规模以及网点，在中间业务尚处起步阶段的情况 之下，其盈利来源主要依靠存贷款的利差，如果继续上调存款准备金率，则会减少银行的放贷基数，进而压缩银行的利润空间。 由于公司同时还持有大量的外汇资产，上次政府将人民币兑美元交易价格浮动幅度从千分之三扩大至千分之五将使人民币的升值进程得以 提速，到今年上半年我国的外汇储备突破1.3万亿美元，市场纷纷预期在下半年人民币将会加速升值，这对中国银行而言这似乎又是一个无法回避的政策性利空。下周政府即将公布上半年的CPI数据，市场加息与取消利息税之声再起，在我们看来，加息对银行业应该是中性，而取消利息税则是一则利好消息。

 

    2  古井贡酒在连续涨停板期间，最最活跃就是酿酒食品板块了，也就是说，无意当中，小盘子的古井贡酒在重组失败，在摘帽之后做了一下领涨股，而且是大盘行情很不好的时候。酿酒板块的一举一动都要看古井贡酒的颜色，当然这期间的皇台酒业的行情也是十分的火爆。当十几个涨停板之后的古井贡酒出现逆转行情之后，酿酒板块的声势浩大的阶段性牛市便终止了。但周末在静悄悄的行情中，古井贡酒的几乎从跌停到涨停板的行情，使得板块行情又活跃起来。 这个行情有点像菲达环保领衔的环保板块，领涨股的作用是巨大的。领涨股的作用还告诉我们，在以后的行情中，我们尽可能的发现板块的领涨股，龙头股，做最强势的股票，其获得的利润可能也是最大的。

 

    3  长江电力(600900)高油价划出行业分水岭：市场在前期的强势反弹曾经刺激了电力板块的走强，像西川电力、华电国际、乐山电力等在行业中有着一定优势或是题材的电力企业在上轮反弹中都有较好的市场表现。在我们看来，虽然第三次煤电联动短期内出台无望，但是全行业在2007年出现不同程度的复苏已经基本确定。再加 上五大发电集团所主导的行业整合，葛洲坝的整体上市，使得投资者对于那个增产不增利的电力企业的印象有了较大的改观。特别是央企整合中作为重点的电力行业的整合让投资者对该行业给予更多的关注。长江电力是目前市场中当之无愧的电力龙头企业，目前所拥有的水电装机容量达到2091万千瓦。其综合实力明显高于前期整体上市的葛洲 坝，而目前两者的股价却相当接近，长江电力存在一定的低估。目前水电行业进入到丰水期，公司在中期的业绩将会出现季节性的增长，而公 司持有的大量法人股权以及长江证券等金融资产在2007也实现较大程度的升值，另外就是国际原油价格的不断上涨对于电力企业来说将形成一种分化，油价上涨将推动煤炭价格上涨，从而加大火力发电企业的成本，此时像水电、风电等新能源的优势便显现了出来。 

 

    4  周边市场今天大幅走强，其中日经指数、恒生指数分别上涨了1.42%、1.37%，而韩国股市今天涨幅最大，涨幅达到了2.78%。