遇阻调整  金融瞒天过海

 

 

    昨日大盘在尾盘时下挫，今日大盘在微幅高开后开始展开调整之路。在金融板块的带动下，大盘最高冲到了3929点，遭遇到3900点、60日均线以及笔者在昨日所画的趋势线的强大压力，（具体可参见笔者在昨日的文章《每日精点（7.9）：3900点攻而不克，明日是涨是跌？》）。上证指数最后收盘于3853点，下跌30个点，虽然跌幅不是很大，但是我们注意到，沪市上涨的家数为167家，而下跌698家，也就是说，绝大多数个股在经过两天的反弹后又重新回到跌势。部分个股今日的跌幅甚至盖过了两天反弹所带来的涨幅，这也是为什么我们一直不建议抢反弹的最大理由所在。而从成交量来看，昨日沪市踩上了1000亿的台阶，今日却又一次摔下来。954个亿的成交，显示多方的做多热情并没有继续延续。

 

    今日金融板块上演了一场瞒天过海的好戏，全线翻红的金融板块，让指数严重错误地反应了市场的真实情况。工行上涨1.70%，招商银行上涨7.46%，中国平安上涨2. 61%,其余个股涨幅也基本在1%以上，大家都知道金融板块在整个上证指数中的重要性，今日上证指数虽然只下跌30个点，但如果祛除金融板块给大盘所做的贡献，指数恐怕跌幅在100点附近了。我们一直对金融板块心有余悸，他们不管是涨还是跌都会让其余个股下跌。今日金融板块虽然有意护盘，但中国石化、中国联通、长江电力等权重股并没有相应，其余个股更是人气低迷，大盘最终还是败在了技术面和心理面的压力上。昨日的普涨在今日其实基本上变成了普跌，那么金融板块能否扛住大盘并扛住多方的士气？我们拭目以待。

 

    近日，笔者非常痛恨那些鼓吹大盘要扶摇直上甚至创新高的那些机构分析师，这些站着说话不腰疼的言论让我们散户付出惨重的代价。昨日就有部分股民告诉我买了股票，其中有位朋友在高位买了“湖南投资”，打算在次日卖出。然而今日低开低走的湖南投资没有给于他任何出货的机会，只能就此套住。这是近一段时间散户的一个缩影或者说是一个写照，在弱势行情里追涨杀跌，代价将是相当惨重的。分析师们至少有两点缺德：第一，自己能分析出来，为何不把这些分析转换成财富？第二，目前市场处于结构性分化行情，即使大盘能上涨，但其实过半的股票“涨，只能小涨；跌，却要大跌”。从今日金融板块的瞒天过海，就可看出端倪。笔者还是那句话，不要过于相信别人的言论，包括我在内。抢反弹犹如捡火栗子，风险和收益的对比，自己心里应该有杆秤。后市很有可能继续中期调整，提醒大家注意风险，保住本金。

 

 

 

    今天在邮件里收到一个很有意思的故事：用卖烧饼来描述股市。故事当然不是真实的，但却能真实地反映股市里的各种问题。如果你正被股市的涨跌疑惑着，看看这个故事能不能解答你的疑问。

 

    假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。

　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。

 

　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）

 

　　假设他们的烧饼数量一样多。

 

　　——经济模型都这样，假设需要很多。

 

　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。

 

　　甲说好无聊。

 

　　乙说好无聊。

 

　　看故事的你们说：好无聊。

 

　　这个时候的市场叫做很不活跃！

 

　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。

 

　　于是，故事开始了。。。。。。

 

　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。

 

　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。

 

　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。

 

　　。。。。。。

 

　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。

 

　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。

 

　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。

 

　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。

 

　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。

 

　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。

 

　　那谁亏了钱呢？

 

　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。

 

　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？

 

　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）

 

　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）

 

　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）

 

　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）

 

　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）

 

　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！

 

　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！

 

　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！

 

　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！

 

　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！

 

 

注：故事是朋友转发的，不知原文作者是谁，在此表示感谢！

 

 

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