日前，央行自2004年以来首次降低人民币贷款基准利率，自2003年以来首次降低中小金融机构存款准备金率，央行近年来罕见的这两大货币政策微调举措现已在社会各界引起强烈反响——

“央行下调存款准备金率和存贷款基准利率“政策回放

    中国人民银行决定：从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。

    从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

    从１０月９日起下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整；从１０月１５日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。在这同时，国务院决定从10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

    查询相关背景资料不难发现，这是央行近９年来下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率，与此同时，存贷款基准利率二者同时下调这样的大举措近年来实属罕见。一些经济学专家的观点是：当前全球正处于金融动荡时期，美国金融危机也在不断蔓延，世界各国央行都在采取降息等适宜各国国情和经济发展形势的不同举措，来放宽货币政策信号、提高市场流动性，使得资金在流动中产生更多的经济效应，应对经济危机的影响。与世界各国同样，我国央行“双率齐降”等举措是顺应全球减息大势的需要，能够不同程度有效地提振金融市场的信心，促进我国经济在良性态势下稳定协调发展。

         “双率齐降” 能否影响房地产市场走向

    央行“双率齐降”是否将对房地产业产生一些积极影响？天津市房地产学会副会长、南开大学金融系房地产金融研究中心主任徐保满深入细致地阐述了自己的观点。

    央行近来的“双率齐降”政策，并非专门针对地产市场而来，而是一种宏观调控的微调动作，9月央行的“双率齐降”,由于除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，一些企业的申贷略有松动，取得贷款的成本因此相应减少。然而，银根目前只是做了某些方面的松动，以上主要六大银行未发生变化，房地产开发企业主要从以上六大主要银行申贷，那些放松利率的银行对地产商的贷款政策如何？是否能够为地产企业提供贷款、从根本上解决地产商资金短缺问题，尚不得而知。

    央行十月重又进行新一轮的“双率齐降”，这样使银根松动、成本降低，部分开发商可以通过贷款利率下降来降低成本，续接他们的资金链的可比性和机会。从这一点上不可否认降息可能对楼市带来一些积极影响，开发商可能受益的是，下调准备金率等于调整银行给房地产企业的贷款额度及分配，这样可能让资金链紧张的开发商有机会降低企业财务负担。资金链的续接有利于缓解供求关系，因为一旦资金链断了，开发商借贷不到款，不能如期盖房，供求关系就会陷入紧张局势。地产市场如果房量减少、余房价格居高，就会影响消费者购买；只有地产市场提供充足的产品，即足够的房量，才能使消费者们获得实惠。

    央行接连两次的“双率齐降”，对于地产市场的消费者存在一定的间接影响。“双率齐降”有利于增强他们贷款购房的意愿，增加交易量。然而这次下调的幅度实际上很有限，举例来说，五年以上贷款调整后的利率为7.74%，下调幅度0.09%，多数银行采取等额均摊法，如果一位贷款50万元的消费者，准备以等额本息方式分10年期还款，他每月的还款量仅仅减少了24元，10年的总还款仅减少利息支出2838.37元。贷款利率的下调其实可以在一定程度上增强购房者的信心，因为人们发展生产和提高生活水平都需要有物质载体，修建厂方、居住用房、换房增加面积等需求都要有供给。过去一段时间有部分城市房价虚高成分很大，房价与人们的现时收入水平形成的购买力产生很大的矛盾，现在经过中央有关部门调整后，使地产市场的房价、投资结构、消费者购买心理等均走向规范化和理性化，所以对于2009年中国的地产市场还是应该存有一定信心。

            解读“双率齐降”对相关行业的影响

    南开大学经济研究所副所长、博士生导师刘刚教授表示，银行政策只具有象征意义，央行近来的“双率齐降”政策暂不会对整个经济大形势产生太大影响。由于中国脱离不了世界经济大形势，在目前对美经济贸易合作不景气、全球金融危机不断蔓延的背景下，任何经济政策都不会因人们的主观预期和一些市场上的蝇头小利来决定，而是应该放到整个宏观经济的大趋势下来衡量。但是，货币政策及宏观调控的趋势和走向会在一定程度上影响投资和消费市场的发展动向，很多人会将此次“双率齐降”当做一个信号，在投资与理财方面调整自己的决策，相比来讲这种影响更加不可估量。

    综合其他几位经济学家的观点可以看出，他们普遍认为这是央行针对当前新的经济形势下，企业银根较紧、民间信贷利率较高的情况进行调整的有利举措，可以不同程度地对经济平稳健康增长有所促进。

    对于中小企业，此举增强了它们的信贷能力，减轻了企业经营压力，增加了银行的资金。除一些主要银行外，调整一些中小银行，就是调整中小企业的主要放贷机构，这样便可加大资金流动的动力，增加贷款规模，推动对中小企业的融资支持，适度降低银行利润来促进企业经营。这样就达到了刺激经济发展目的，使经济下滑不致过快。

    对金融机构的影响要从实际执行利率的情况来看，当前一些企业出现经营困难问题，此时为改变一些中小银行出现较大盈利的现状，“双率齐降”能够调整狠行的信贷结构，缓解中小银行的资金紧张压力，以免发展成更大的经济风险。短期内虽影响一定的银行获利，但长远看，仍将对整个银行业的发展起到良性促进。

    “双率齐降”对股市的影响是：能在某种程度上缓解流动性紧张、恢复人们对股市的信心，但这种缓解和恢复都是有限的。虽然此举可以同时改善一些上市公司当前资金紧张的现状，但投资者往往更关注未来企业经营发展前景即盈利能力如何，所以从总体上讲，面对股市当前正呈弱势发展的趋势，“双率齐降”给股市带来的反弹空间仍然存在着一定的局限。