【系统思维】公众微信推送文章（103）：一个教你赚钱的公式    关键词：103

 微信平台推送文章：

在美国芝加哥期权交易委员会挂牌营业一个月之时，迈伦▪斯科尔斯和费希尔▪布莱克就发表了著名的“布莱克-斯科尔斯公式”，这是一个关于期权的定价公式。罗伯特▪莫顿和斯科尔斯都是康州格林尼治对冲基金“长期资本管理”的合伙人。莫顿也参与了这项期权定价研究，并于1977年发表了一个更为一般的推导该公式的方法。所以，布莱克说：“这一公式大概应该称为布莱克-莫顿-斯科尔斯文件”。

期货期权交易其实已有几百年的历史，只是因为风险巨大，一直没有发展起来。布莱克-斯科尔斯的期权定价公式似乎给人们提供了一个规避风险的可靠工具，极大的刺激了人们涉足风险极高、赚钱机会极大的金融期权期货交易的热情。布莱克、莫顿和斯科尔斯当初发明期权定价公式的本意是为了对金融风险进行管理，但从后来实际发生的情况来看，不是减轻了金融市场的动荡，而是使金融市场的动荡愈演愈烈。这不仅是因为该定价公式具有自身的局限性，同时还可能因为那些急于在短期内报复的人们过分的应用了这个公式。

布莱克-斯科尔斯公式的出发点就是，期权的风险已从股价本身得到反映，股市投资者的买卖已把其对有关公司的业绩预期计算在内。于是，他们把股价、期权价、期权行使价、期权行使概率、期权期限内的利息等因素统一到一个公式当中。这个公式就是著名的“布莱克-斯科尔斯公式”。

“布莱克-斯科尔斯公式”的有效应用需要掌握这个公式中所有变量的全部信息，这在现实中往往很难实现。在这种情况下，系统经济学中的层级战略可以提供解决问题的另一种思路，即在更高的系统层次上寻求期权定价方法。许多成熟的股民都知道，炒股必须关心国家大事，其实质就是层级战略思想。

延伸阅读

1、  何正斌（译著）：《经济学300年》，长沙：湖南科学技术出版社，2010

2、  昝廷全：《产业经济系统研究》，北京：科学出版社，2002

3、  昝廷全：《系统经济学探索》，北京：科学出版社，2004

4、  昝廷全：《系统经济学史记：1985-2012》，北京：科学出版社，2014

5、  昝廷全：《系统经济学进展：2013-2014》，北京：科学出版社，2014

http://s10/small/001nwcHlzy6NREYYZ8589&690   关键词：103" TITLE="【系统思维】（103）：一个教你赚钱的公式    关键词：103" />