一、子公司概念
我们一般指的是一定比例股份被另外一家公司所拥有的，或通过协议方式受到另一家公司实际控制的公司，被叫做子公司，除了正常意义上的股权子公司以外，还有一个就是，他受托给我，我们也通常把他叫做子公司，协议方式。比如万豪经常会说在全球有多少子公司，实际上有很多子公司只是委托给其管理，但是他可以说这些公司是实际受万豪控制的，促销活动、酒店定价等等，都是受万豪控制。
虽然子公司受母公司的控制，但在法律上，子公司仍是具有法人地位的独立企业。其财产与母公司的财产彼此独立，对各自债务各自负责，互不连带，主要表现在：拥有独立的名称和公司章程；具有独立的组织机构；拥有独立的财产，能够自负盈亏，独立核算；以自己的名义进行各类民事经济活动；独立承担公司行为所带来的一切后果与责任。
二、设立子公司的规定
设立子公司应符合《公司法》和《条例》规定的条件和程序。只有国家授权投资的公司可投资设立全资子公司（即国有独资的子公司），其他公司只能设立有限责任公司或股份有限公司形式的控股子公司。
三、子公司的优势价值
1、以子公司名义引入战略投资者进行合作
子公司最大的价值可以在于进行产权运作。什么叫产权运作呢，集团以子公司的名义引入战略投资者进行合作，战略投资者进来以后，为子公司注入更新的技术，开拓更新的市场，引进新的商业模式。战略投资者虽然出的钱和一个财务投资者出的钱是一样的，但是这个战略投资者带来了很多资金以外的技术、认知、观念、市场、职业经理人等管理型要素和战略型要素，使得整个子公司的资产质量变优了。
2、子公司自身融资
子公司成立以后，可以自身融资——借债或者股权融资，成立一个分公司，说把分公司的股权进行出让，这是不可能的，分公司是集团不可分割的一个组成部分，没法拿来融资，从来没有听说一个分公司可以去跟银行谈贷款，银行肯定是叫母公司谈。但是子公司是独立公司，可以自身融资，不管是间接融资进行借贷，还是直接融资私募或公募（公募又分为IPO，首次募集和增发），都可以以独立法人的身份进行运作。
3、子公司资金，资产集中操作
我们可以把子公司的资金、资产进行集中操作。独立设立了子公司，但是资金可以集中管理，而这个集中管理就有呈现非常大的杠杆效应。什么叫杠杆效应呢？比如企业出资两个亿成立一家公司，自身出资两个亿，对方股东出资两亿，一共四亿，成立一家公司，这家公司往往会形成三、四十亿，甚至五、六十亿的现金流。这三、四十亿或五六十亿的现金流，母公司把它抽到过来进行统一运作。有些子公司要做房地产，有些要做海外并购，有些要搞个什么项目，母公司都可以抽上来用。子公司形成一个融资能力，在当地银行授信二十亿，而子公司本身只敢用九亿，母公司以子公司名义，把剩下的十一亿贷出来调归母公司使用。还有子公司别看注册资本金两个亿，但会形成庞大的资产，具有资产抵押权、证券的有价证券的质押权，包括所持有的艺术品的质押权，这就可以形成非常庞大的一个收益，甚至有些母公司会把子公司大修的资金、广告资金都抽到母公司来用，更何况子公司的商誉、专利、知识产权、代理权，母公司都可以操纵它授权给母公司免费使用，像这种就叫做资金、资产的集中操作。
4、子公司承担特殊角色
还有现在一个公司，母公司并购不下来，就会操纵子公司进行并购，当公司运作一段时间后，母公司就宣布子公司亏损，将并购后的资产剥离给母公司，其实母公司通过会计手段，将并购资产的收入未确认进子公司，让子公司显得亏损。母公司作为善意之举，承担子公司的亏损。之后这块资产可以迅速变正赚取利润。这就叫做资产放大倍数，资本放大倍数研究的是企业一块钱可以驾驭社会上的多少块钱。德隆的资产放大倍数可以到170倍。所以我们研究子公司，最大的一个特点就在于母公司在子公司里出完资以后，到底可以形成多大的放大倍数，可以撬动多少资金为母公司使用。而形成分公司以后，远远没有这么大的放大比例，分公司不能借贷，所有借贷都是母公司的。一个公司之所以在社会上能够打出影响力，就是花小钱办大事，不花钱办大事。通过花一半的钱，撬动一大块可融资的资产，而这个资产里面所有形成的资源，都可以被母公司掠夺使用，支撑集团另外一个板块的发展，这是集团设立子公司的一个重要动因。
5、子公司提供特殊资源
子公司所有的壳资源都可以被母公司使用，而设立分公司却没有这个便利，至少分公司不能上市，分公司没法借贷等等，使得集团无法充分发挥效应。在分公司里，分公司两个亿的费用，全部需要集团出资。分公司需要多少钱，全部是母公司出，而子公司则不然，尤其是在寻求合资股东时候，不是因为对方出得起钱，而是因为其手上有稀缺的政治、技术、金融资源，所以设立子公司的过程，就是整合社会资源的一个过程，是缺什么找什么的一个过程。一个企业不断并购，不断设立合资公司，就是向社会的人脉深处攀交，对现有社会权贵阶级的一个利用和对现有社会高资本积聚方、高资源积聚方的一个渗透。所有企业设立子公司的过程，就是外向式并购的过程、联姻的过程，是对社会资源的顶端优势的剪接过程，体现对社会上已经形成的优势资源分布的掐尖效应。