产业组合战略是一个多元化企业进入的产业，以及产业之间在规模，资金，风险，各自定位之间的关联和组合关系。集团的产业组合决定了集团运作的实质和规律，它构成的关系是一切外部特征的根基。产业组合是平面二维结构，充其量是三维结构，而横向战略是立体多维结构，往往因时间等要素而呈现四维，五维，多维特征。

不管是多元化还是专业化，都关注产业之间，是否能够风险对冲，收益调节，利润转移，交叉补贴，以及相互叠加。集团的产业组合决定了集团运作的实质和规律，它构成的关系是一切外部特征的根基。不管是多元化还是专业化，都关注产业之间是否能够风险对冲，收益调节，利润转移，交叉补贴，以及相互叠加。产业的组合可以从多个维度进行管理，最主要的维度即是战略相关度维度和运营管理维度，进行剖析，这两个也是对集团公司运营最为关键的维度。

产业组合战略可以分为几大类。

专业化模式：又可分为纵向整合型，横向整合型，核心平台型模式

一业为主型模式：又可分为同心多元，离散多元，主业加衍生，主业+投机模式

平行组合或主辅组合模式：又可产业成分组合（如时间空间维度互补，风险组合），产业更迭升级，拟态，资源深度利用等模式

主业+辅业+投资模式：分为产业布局活化模式，多元下注模式，动态组合模式（类投资控股），发现价值模式

大投行型—类基金+投行+战略增长点发展孵化器+外部的产业整合推动

根据集团产业和规模的不同，产业组合设计过程也不同，主要将其划分为适合一般集团的简化设计模式和适合大型、超大型集团的深化设计模式。

产业组合战略的构筑（适合简化设计和深化设计的产业组合战略）

1、产业组合维度

产业特性的组合(利润与现金流平衡，实业与服务平衡，发展的速度平衡）。集团赋予每个子公司属性以后如何进行属性间的组合，集团内有些子公司做关系运作，有些搞情报和技术，有些有意去亏损，有些有现金流而无利润，有些赚钱的，但整个集团组合在一起所释放出的变形金刚效应则是很多组织难以想象和望尘莫及的。如果把这个本质把握到位，集团公司才可能有后发优势，此处所谓的后发优势就是看谁把握了本质和规律，利用一连串算计和人为的角色调整，使得集团公司出现一种人造经济，其规模和盈利能力也大于先前自然发展的集团所慢慢累积起来的规模和盈利能力，没有任何一个后发企业靠苦干和拼搏赚钱，利润和发展全都是算出来的，设计出来的。

空间分布上的组合。各个产业在地理分布上的一种设计。众所周知，地理因素是决定公司发展的一种很重要的因素，地理因素既代表着某个地区的经济发达与否，某个地区它的技术结构，是否适合于某个产业的发展，包括它的政策，它的法律环境，和它的产业基础，是否适合该行业。同时我们知道，既然不同的地理位置，决定了不同的公司，在对该地理位置的适应程度，和该地区可能得到发展的可能性的高低，那么也因此，我们就有可能把我们不同的板块的子公司，在不同的地理位置上进行组合，通过打地理位置差，事实上是在打政策差，打基础设施差，从而获取价值的最大化。就像大家都知道的，国际化的这种发展，全球型公司的运作，事实上就是在打地理差，不同的地理位置，不的宗族国，它的产业环境的不同，居民消费水准的不同，和文化偏好的不同，从而促使在不同的地理位置上的分布，能够各有斩获，从而使得该公司价值最大化。当然一个更大的逻辑是，全球的市场发达程度是有梯次的，所以很多发达国家，很多优秀公司将它适合于发达国家的产品和技术，不断地按照产业梯次转移的规律和周期，顺势在全球转移，使得该产品的生命周期最大化，使得该产品相关资产的使用价值最大化，使得该公司不用不断开辟新品，能够自动延长某一个产品的生命周期，和某一个资产的使用时间，以及自动地获取更多的产品或资产的边际利润，这就是第二种子公司之间的关系，地理位置的分布。

时间维度上的组合。就是时间维度上的把握。通过对成熟产业、成长产业，这种衰退产业之间的辩证关系的把握，以及理解新设企业可能的资金渴求，老企业可能产生稳定的现金流，以及一定成熟度的企业，可能管理上，正在处在一个较好的阶段，里面能够派出较好的管理人才等等，通过不同时间维度上的一个把握，来理解我的公司该怎样组合。比如说很多企业，在做加盟连锁的时候，在做连锁经营的时候，首先总是先设一个旗舰店，在旗舰店里面培养出好多人才以后，然后旗舰店迅速做繁殖，做扩散。旗舰店里面的很多管理干部，甚至一般员工，都扩散到新店里面去做负责人，这就是对时间维度上的一个把握。同时很多企业有效地做一些短周期产业，短周期产业源源不断地给我提供现金流，中周期产业扎扎实实地给我产生利润，而长周期产业，虽然暂时看不到利润，一旦开始回报的时候，回报就是巨额的，这也是时间维度上的把握和管理。包括很多企业，这种三层级的经营，手上有核心产业，眼睛里面盯着成长产业，心里面惦记着种子产业，所以都是一种时间维度上的把握。当然在时间维度上的把握，还很大程度上在乎于如何处理，在发展中国家的产业的关系，可能某些产业，在发达国家是落实衰退产业，但可能是发展中国家的方兴未艾的新兴产业，如何主动地去迎接这种转移，同时如何主动把一些利润很好，但是毕竟要转移到更低成本地区去的产业，主动地把它转移出去，从而使得企业永立潮头，这都属于在不同的时间维度上的，对子公司的把握

广东的一个企业，五年前花四千万元拿下东北的一个有色金属矿，现在总价值在100亿美元以上，这就是时间的价值。巴菲特为什么如此追捧比亚迪？我并不觉得比亚迪有多好，但它的产业有未来，有可想象空间和可预期的现金流。我们看企业，不光看今天，还要看未来。一个集团内有夕阳产业，朝阳产业，还有对未来的押宝，这就是一种时间上的组合。可惜的是，很多企业太忙于现在，而丢掉了未来。太急于成长而使自己的成长因素受损，失去了成长性。

风险上的组合。我们还可以有一种结构关系，那就是高风险、中风险、低风险三种产业进行组合。中低风险的企业，众所周知经营上会很稳妥，但是利润也会相对较低，而高风险产业板块，利润较高，反过来说，风险也较高，但是高风险可以对我们进行对冲，毕竟我有中低风险的板块，高风险如果产出不良，我的中低风险也能把它扛住，基本上公司保底能保住，但是如果高风险产业有所斩获的话，那么整个公司的发展就非常了不起。综观香港的长实集团，李嘉诚先生的长实集团，我们就会发现，每过六七年，他们公司进行一个高风险的赌博似的投资，但是在余下的六七年里面，他们公司进行一些中低风险的传统产业的操作，这种冲浪式的、脉冲式的，波峰波谷格式的主动驾驭的发展，事实上使得长实集团在整个香港，乃至在整个亚洲都长袖善舞，不可以被战胜。

如果一个企业的子公司全是低风险的，那么这个公司毫无可表彰之处。任何一个企业的产业很成熟时，就会出现剪刀差----销售额越高，相应的利润率越低，这是永恒的。绝对没有一个企业销售额越来越高，利润率也同时上升。传统成熟板块的销售额和利润率出现剪刀差，作为企业家应如何思考？企业家应进行风险组合，左手有稳定、保障的产业，右手才敢冒险，对冲和熨平风险，如此才能带来巨额收益。同时高风险产业也会给集团日益板结老产业的发展思路带来松动和冲击。

集团公司下面的不同板块风险偏好度不一，形成一个落差和互补。比如联想集团的运作就是典型的高中低风险组合，联想国际+弘毅投资+融科置地+联想直投+联想引导基金通过这四种组合，你们看到，不管是在产业特质上面，在地理位置上，时间维度上，或在风险维度上，母公司都可以将各个子公司进行一个统筹以后，互相弥补彼此的短处，放大长板，弥补短板的一种结构效应。这一类的关系的设计，它不应该是民间恋爱的产物，更不应该是自然形成的，不是我母公司在自然而然的并购过程当中，不小心形成的，或者是无意中形成的，它应该是在你投资或并购之间，就有这么一种主动的意识，有这么一种设计，通过并购或投资，使之实现，不断地去优化，来对比你心目当中的理想模型，和现实当中的实际关系，二者之间差距何在，不在不断用投资和并购去修缮，去形成更好的一个结构的过程。当然我们说这种结构优势，随着母公司的认识，母公司交往面的打开，会不断地变化，不断地更加先进，同时结构优势，本身又因各个子公司核心竞争力的强化，会更加发生多个层次上的相互支持。总而言之，各个子公司不管在战略上面，在经经营特征上、财务特征上，相互有支持，每个子公司在经营过程里面获得的优势，理论上都可以来回进行共享，相互进行支持，形成一个锁定效应，相互之间有一个振荡循环，这是结构优势所告诉我们的。

2、产业组合战略的组合管理

从基于产业组合维度对其进行管理，从因事实而形成的现在产业组合到因构建战略而导致的未来产业组合，从基于现在的产业组合的自然优化到基于未来战略性产业组合的构建。