郑重/文

在宣布拟现金收购山东景芝酒业股份有限公司（以下简称“景芝酒业”）白酒业务短短7天后，ST亚星(600319.SH)今晚（1月17日）披露，终止收购。

对于投资者来说，第一个反应是，接下来ST亚星将会是几个跌停。而市场更多的质疑则是指向本次并购的决策人，这简直是过家家。

监管层显然也注意到了这一事件，当日晚间下发问询函，要求ST亚星说明筹划及终止此次重大资产重组的决策过程、决策人员，相关决策是否审慎；是否还存在其他导致终止筹划重组的原因，前述披露的终止筹划重大资产重组原因是否完整。

实际上，拟收购景芝酒业白酒业务控制权的预案发布的也有些突然。ST亚星披露拟收购景芝酒业的时间是1月10日晚间，距离今世缘（603369.SH）宣布终止收购景芝酒业刚刚半个月时间。

此时A股“沾酒即疯”还在上演，于是，在ST亚星披露收购消息之后，公司股价1月11日—15日连续“一”字涨停，区间累计涨幅高达27.64%。如果加上公告前一个交易日（1月8日）收获的涨停，这只股票已经连续收获6个涨停。

也正是1月8日的涨停，引起了市场以及监管层的关注，上交所先后于11日、14日连续下发两份问询函，要求其对于是否构成重组上市等方面进行补充披露，提供本次收购预估值和内幕信息知情人名单。

另一个引起市场质疑的，是公告前不久，景芝酒业连续多次买入ST亚星股票。根据ST亚星14日的回复，景芝酒业自2020年12月28日至2020年12月31日合计增持上市公司股份20.94万股，交易均价为5.02元；景芝酒业委托北京御风堂商务服务中心（有限合伙）自2020年12月18日至2021年1月5日合计增持上市公司股份155.44万股，交易均价5.24元。

按1月15日ST亚星股价收盘价7.62元计算，不足半月时间内，景芝酒业在此交易中已浮盈400多万元，接近50%。

对于本次收购终止的原因，ST亚星在今日的晚间公告中称，2021年1月17日，交易双方继续就本次交易核心涉及的标的经营性资产范围再次进行了磋商，尤其对涉及白酒业务衍生经营性资产（酒文化、文旅产业资产等）是否划入本次收购范围双方未能达成一致。基于该原因，各方认为该事项已对本次重组构成实质障碍，决定终止筹划本次重组。

值得注意的是，ST亚星现在的状况堪忧。

2019年底，公司现有的生产厂区已全面停产，预计未来无法全面恢复生产，这也是公司被ST的原因。受停产影响，公司业绩惨淡，2020年前三季度，公司营业收入仅0.43亿元，同比减少96.95%，净利润亏损0.2亿元，同比减少202.25%。截至2020年9月30日，ST亚星账面资金仅1.45亿元，交易性金融资产0.09亿元，短期借款却高达7.71亿元，负债的压力较大。

根据公司1月10日的晚间公告，公司目前的实际控制人已经变更为潍坊市国资委，不再是无实际控制人的状态。

这也是让市场质疑的核心，毕竟是一家拥有1.27万股东（2020年9月30日数据）的上市公司，对于收购资产如此重大的事件，做决策是不是太草率了点。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】