里昂证券分析师王艳和一个分析师团队在中国花了一年时间，对十几个城市的600多个房产项目的81万套住宅进行了调查。

调查结果显示，房地产市场的真正问题是三线城市住宅严重过剩。

中国过去五年竣工的房地产项目的空置率为15%，相当于有1020万套空房。虽然这一比例并不是特别令人不安（美国为10%），但王艳暗示，令人担忧的是，由于过度投资，这一比例还在不断上升，而且可能会在2016-2017年之间升至20%以上。

北京和上海的空置率在10%，南京、重庆和沈阳这样的二线城市的空置率为13%或更低。

中国去年新屋销售额占国内生产总值(GDP)的比例为12%，达到创纪录水平。王艳称，这一水平不可持续。

即便在土地资源有限、地产被当成保值方式的香港，地产泡沫破裂前的1997-1998年，这一比例最高才为8%-9%。

她预计，中小城市的开发商将面临艰难时刻，2013年至2020年三线城市的新屋销售额将萎缩60%。

以上内容来自于公开报道。 对中国的房地产市场的社会认识，几乎已经是一种宗教。基本上没有人相信地产市场会硬着陆，理由是这个结果太可怕。问题是既然后果太可怕而不可接受，为什么之前麻木不仁、混吃等死？