前一段时间，因美林、花旗公布了因次级债而损失巨大或提取巨额拨备，以及法国兴业银行诡秘交易导致巨额亏损，包括美国经济数据差强人意等综合因素，导致全球股市发生近年来罕见的股灾，香港曾一天暴跌8%以上，印度股市更是开盘即跌跌，澳大利亚创下18年以来的最大下跌。最惨的当然是A股，外国及香港股市起码还有过大反弹，A股却是连创新低。

    不过对于美国、欧洲、香港这样成熟的股市，即使是熊市，也不可能一蹴而就，而美国自去年12月27日至今年1月22日，短短17个交易日最大下跌近14%。去年全年的上涨就化为乌有。香港去年10月末，与A股同时见顶，到1月22日，最大下跌近32%。

    另一方面，美国的次级债到底有多少损失，我相信世界上没有任何一个人说得清楚。在股灾前面，包括机构投资者在内，其实和天生胆小的野兔没有太大的区别，神经质、过敏，情绪往往战胜理智。要不然巴菲特为什么不愿意住在离市场很近的纽约，而是搬到小镇奥马哈呢？巴菲特一针见血地指出：股市是抑郁和狂癫症交替发作的场所。巴菲特二针见骨头地指出：世界上根本不存在股市，如果说有的话，那也是一些受过高等教育的聪明人犯错误的地方。

    一方面投资者反应过度，被吓得浑身发抖的人心理正在恢复之中；另一方面，利空出尽；第三，美国连续大幅降息125个基点，香港也随同大降息。这种成熟的市场，如此大的利率变动，对市场的影响远比中国要大；第四就是短期内下跌过多，技术上超卖。

    总之，全球主要股市都会迎来大反弹。

    A股怎么样呢？A股的情况非常特殊。一是中国受了大雪灾；二是平安的巨额融资；三是最近有大量的非流通股要上市，金额高达约3000亿之巨；第四是前两年涨得太离谱了。所以最近表现比较弱。但反弹一定会有的。

    不管是全球主要股市，还是A股，反弹发生的时间和反弹持续时间，以及幅度，是不可预测的。中国有很多股神，嘴虽然比太平洋小，但真的很大。就是他们在泡沫越来越大的过程中，还大吹特吹。大家还记得去年年末，众多机构对今年股市的预测吗？有几个人预测跌到4300以下的？反正我只看到有个叫徐一钉的说可能远远低于4300点。最近更有那些名嘴扯什么要救市，从来没见过这些人对自己的高明预测检讨。我看不可能有一个人对散户因相信他们春节前创新高的预测而亏损赔偿一分钱的。而我自去年7月24日在博客中的〈股市跌到3000点是可以预测的〉中明确说股市将跌到3000点。当天收盘是4284点。之后我在博客中屡次强调这一观点。不过，2008年未必就能达到3000点，也许要到2009年。

    中期来看，我看全球股市和A股在反弹后，进入熊市的可能性非常大。世界经济增长放缓一定会反映在股市中。国外股市可是和经济高度相关的。

    这次下跌，有一天我损失3万港元，我当天写了一个博客，表示很平静。后来我趁机在香港买货12万港元，可惜是21号买进的，22香港暴跌8%以上，一天损失近7万港元，说实在的，当时我也有点慌。不过我早就有从最高位损失10万元的心理准备。而且第二天很快反弹了，当天我持有48万份的6098恒生指数认购权证，一天暴涨近70%。在上周四周五，香港继续大反弹，我把认购权证抛光，不但没有亏损，还盈利7000多港元。还好，刚抛，这周一就重新下跌。

    最大的教训是，我明明经过自己的研究，认定次级债的危机远没有结束，并准备不断做空恒生指数，可惜在股市暴跌前，过早获利了解，当时认沽证赚了4000港元，成本不到4万港元。还挺得意。结果股市跌得最惨的时候，我的认沽证可以暴赚7万港元。现在就是喝云南白药，也不能弥补我心灵上的创伤了。但想到全球没有多少人预测到次级债危机最严重的时候还没有到来，还是颇有些得意的。

    本人在去年10月24日的博客文章《次级贷危机系中国前车之鉴》中第6段，就明确认为，次级贷危机远未结束。

    在1月7号的<香港认沽权证买卖实录>中,我在文章最后明确指出要不断做空恒生指数,可惜贪图小利,过早抛出.

    以上两篇分别发表在《财富生活》与《证券时报》，都是有案可查的。现在的文章太多了，我也没什么名气，当时有几个人重视了我的判断呢？