估计股民一听见“加息”，心里大多都会咯噔一下。19日晚，新浪头条播报央行自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整(见附表)。

利空似无争议，从新浪的调查结果便可见一斑，不过我却以为更应理解央行加息的潜台词。首先，此次加息暗示了央行对未来较长时间通胀趋势的判断；其次这一措施的出台基本反映了高层决策部门对经济复苏形势的乐观情绪。

既然中长期通胀趋势的确立已经被高层认可，那么未来一段时间投资策略将着重考虑加息受益品种：

1.具备定价权的优势消费企业：对于普通企业（尤其是房地产业及普通制造业），由于杠杆率高，借贷成本的提高将明显影响盈利情况，但对于具备定价权的优势消费公司，由于能有效转嫁成本而不受加息影响，而且由于加息因素，原本竞争力不强、运营效率低下、盈利能力不佳的对手会被市场淘汰而退出竞争，最终优势企业进一步扩大市场份额。

2.上游资源型企业：这一类企业最先受益于通胀的过程，加上热钱涌动、人民币升值，看来以有色、煤炭为首的资源品上市公司仍将受到较多关注。

3.保险企业：加息对保险公司的产品销售不会带来显著影响，通过分红的提高还能加强产品吸引力，同时加息将提高保险公司的固定投资收益（这一块的投资比例远高于证券投资），因此加息对保险行业偏利好。

4.另外偏中性的有：银行、券商、港口及公用事业类上市公司

由于是加息周期的开始阶段，因此个人以为此利空将带来较好的买入机会。

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