香港新股有的质地是不错，周五有环球乳业、四环医药，下周还有AIA和雅士利，可现在越发越贵，真是尴尬。我个人会重点看四环医药和AIA（美国友邦），这次先整理下四环的资料，不知哪位朋友对医药股研究比较多，可以谈谈。

公司主营心脑血管药物及抗感染药物，心脑血管药物市场份额居中国首位，07-09年分别占7.2%、7.3%、7.4%，目前有2000名分销商覆盖全国31个省市近10000家医院。

（百万，人民币）       2007年            2008年           2009年          2010年中

     营收              286.349           510.418          708.907          473.4

     毛利              225.823           376.497          516.992

   税前溢利            184.452           287.069          381.026 

   期内净利            178.826           233.448          313.656          247.4

（以上数据出在招股书）

07-09年：

营收年复合增长：        57.4%

股东应占纯利年复合增长：34.9%

公司心脑血管药物2010年营收占比83%，其中克林澳（45.6%）、安捷利（12.1）、川青（8.8）是前三位的主打产品。

毛利率情况              2007年         2008年         2009年          2010中

心脑血管药物            86.6%          84.5%          81.4%           80.6%

抗感染及其他药物        42.9%          34.2%          40.8%           37.0%

本次在香港发行12.5亿股，发售日：10.15-10.20日，10月28日上市，招股价上限4.6港币，发行后总股本50亿，超募则为51.875亿股

国际配售的基础投资者有：

1.中国人寿集团认购5488.7万股，占总股本1.1%，占全球发售的4.4%。

2.中国人寿海外认购3659.1万股，占总股本0.7%，占全球发售的2.9%。

3.Hillhouse Capital Management, Ltd.认购8233万股占总股本1.7%，占全球发售的6.6%。

4.Quantum Partners LP认购7318.2万股，占总股本1.5%，占全球发售的5.9%。

5.惠理基金管理公司认购3659.1万股，占总股本0.7%，占全球发售的2.9%。

6.云峰基金认购3659.1万股，占总股本0.7%，占全球发售的2.9%。

7.建银国际资产管理有限公司认购2744.3万股，占总股本0.6%，占全球发售的2.2%。

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