中国硬核科技是怎么突破的

先说行情。深成指这里跌了40个交易日，从9805点跌到8573点，共跌了1232点，日跌30.80点。这个速度还是太快。上证指数连续7周收阴，沪深300亦是如此。历史上，沪深300连续7周收阴的，只有3次，这是第4次。这两个因素一起考虑的话，下周收阳概率比较大。原因就在于深成指没有办法以这么个速率下行，下面的空间不够，时空显得不协调。所以指数在这一带比较容易有反弹，以便调整过陡的斜率。

我几个月前就讲了，今年上半年是大震荡，下半年有双底或三底的大机会。这次探底，目的就是双底。既然是双底，那就有空间；既然有空间，那就有斜率；既然有斜率，那就要回过头去以暗合时间。空间太快了，时间跟不上，那就要折腾折腾，消耗下时间。

总体而言，深成指这里是小形态服从大形态。

再讲一下中美科技战，中国的硬核科技一般都是怎么突破的。

前期我一直在讲，中美科技战，中国是产业向上突破，产品向上突破，成本向下突破，这是中国科技战战胜美国的法宝。关于这个，思想源头就在《特朗普怎么跟中国打金融战》系列文章中，只是没有讲得这么明白，也没有将成本和产业、产品集中到一句话里来讲。集中到一句话中来讲，始于那篇黄奇帆谈中国出口结构变化的文章，我以那篇文章为引子谈中国产品的成本，然后将这些集中到一起来讲。那句话一讲，局面瞬间就清晰。

中国完成这些硬核科技突破的基础，先是要有相关机构和人才，这个不假。但真正完成突破，往往跟相关重大科技专项有关。也即国家层面先科技立项，重大科技专项背后，往往是有倚仗的，那就是建有国家重点实验室。这些实验室，从上世纪80年代中期开始建第一批，到80年代后期，第一批就基本建成了，然后开展全方位理论和实践研究，包括进行重大科技专项研究，以此为根，就开始形成理论突破，并进入某些尖端科技产品领域。当然，最初的产品是比较低端的，是入门级的产品，跟国外先进水平相比，有比较大的差距。但某个领域中国只要插足进去了，就不愁不会结出果实。一般经过10年20年的发展，最终中国就能赶上国际先进水平，并最终实现超越。

所以，那些能够率先造出突破性产品的公司背后，往往有国家重点实验室的支撑，然后有国家重大科技专项支撑，再就是有钱的投入。国家重大科技专项背后，也意味着国家科研资金的支持。当入门级的产品研发出来之后，只要能进行商业化生产，就可以从小到大，从不成熟到成熟，通过不断地迭代，不断地改进，最终就能一点点地撵上别人。

而我们团队研究的这家公司（见《公司分析（十二）：对美日两大垄断霸主的强势国产替代+芯片设备硬核科技+高成长=未来大牛》），它的背后恰恰有一个国家重点实验室，而且是上世纪80年代中期咱们国家建立的第一批重点实验室，是中国高等学府里的第一批。这个实验室支撑了相关理论和实验研发，并且，该实验室先后多次承担国家重大科技专项课题，公司的第一代产品，正是02国家重大科技专项课题成果，以数十项专利技术的知识产权来作为出资成立的公司。这一点是很牛的。即公司成立的时候，它的根基就是专利技术，以专利技术出资占大头儿。公司成立后，又承担了三项国家重大科技专项课题，完成了相关研究，有了相关研究产品。这些非常不容易，不多见，而且是比很多科技企业要牛的地方。

公司第三牛的地方在于研发投入。下表是公司的研发投入（单位，万元）：

2019年接近4500万，2023年3.04亿,4年增长6.76倍,年复合增速61.24%。这是一个非常高的增速。

当年我研究比亚迪的时候，发现一个不同寻常的地方就是公司的研发。一是投入研发的钱很多，二是申请的专利多。比亚迪比上汽等销售额要小很多的时候，投入研发的钱就非常多，所以现在比亚迪新能源汽车获得国家科技进步二等奖，这是不无原因的。比亚迪的产品现在全球都认为牛，不是没有原因的。

其背后正是多年研发的高投入。

这家公司的研发之所以能4年增长6.76倍,能这么高投入，缘于公司收入的高增长，公司4年收入增长了11.89倍,从2亿多点增长到超过25亿,年复合增速85.69%,比研发投入的增速更高。于是我们就可以看到一个很有意思的现象，就是公司以高投入研发，保证了公司产品能够处在技术水平的前沿，能够不断地推出适应时代要求的新产品，并且不断向前突破，迭代，这即是产品向上突破，推动产业向上突破。同时，新产品的不断推出，保证了公司业务收入的高增长，从而为公司带来更多的收入；也即研发的高投入为收入的高增长打下了一个很好的产品基础。这样就会形成一个结果，研发高投入支撑了收入高增长，收入高增长，反过来支撑了研发的高投入，这就能为彼此形成一种支撑，就形成了一种非常良性的双支撑结构。对科技型企业来讲，这种双支撑结构是企业成功的法宝，它是非常重要的，是一种大家都很想要达到的健康的彼此帮扶的双支撑结构。

有些企业，因为收入和利润不行，然后硬性高投入进行产品研发，最后就把企业给拖死了，这样的科技企业不少，有少数支撑了下来，但多数都被淘汰了。

所以，一家科技企业健康不健康，我们要看它是否有这种双支撑结构。因为科技企业需要不断投入资金进行产品研发，所以，就需要这种双支撑结构。没有这种双支撑结构的科技企业，你一定要小心点。

美国在欧洲生事，引发一连串的化学反应，中国各大主播和各大网店在相互砍杀。而我们在静下心来找好公司，一心一意为未来的大牛市做准备。我们分析家电牛股和大牛股，是为了找到消费品牛股的龙头特质。《公司分析（十一）：7年打造的国产消费品龙头,未来将向国际大品牌发起冲击》所分析的公司，正是典型的成长股。2017年到2023年，公司销售收入增长了5.49倍，年复合增速27.53%;股东净利润7年增长了7.77倍,年复合增速34.03%。这个复合增速跟2011年到2018年的老板电器非常接近(年复合增速34.31%),高于某酱酒(收入年复合增速23.67%;股东净利润年复合增速28.13%)。监于公司业务产品线布局不错,销售渠道掌控能力不错,然后公司是做中国美丽女人生意的龙头,竞争力足够强，行业天花板高，雪球滚下的坡道很长，加上女人用品得年年用月月用天天用，复购性非常好，这几点都是巴菲特特别看重的，加上公司自己做网上直销，自己掌握渠道，因此需要引起我们足够的关注。所以，大家可以趁今年筑大底的行情，尽早关注这家公司，然后寻机买入。

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