坐等美国银行爆雷

昨天880695PEEK材料指数大跌，同益股份居板块之首，应该不是我文章的影响。我没那么大影响。今天讲讲美日方面的事。

去年3月硅谷银行爆雷后，美国给予了救助。我当时即判断，一年后，特别是今年二季度进入观察期。今年三四月份有两家美国小银行爆雷，其中纽约社区银行被美国前财长努姆钦组团出资10亿美元救助。只是这两家银行太小，影响力不够。

但上周二，日本第五大银行农林中央金库爆雷。爆雷原因跟硅谷银行一模一样，主要是日本长期实行负利率，导致日本银行大量配置美国和欧洲债券。当美联储连续加息之后，这些债券亏损严重，因此日本农林中央金库宣布，将在截至2025年3月底出售超过10万亿日元的美国国债和欧洲债券，这就从潜亏变明亏。抛售后，截止2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元。

目前美元兑日元汇率为159.655，按此计算,将抛售626.35亿美元。到期亏损为93.95亿美元,这个数量不小。

前期4月29日到5月3日，日本央行为救日元汇率抛出美元美债，市场估计总共动用了80000亿日元，大致在480亿到500亿美元的规模。耶伦一直警告日本别抛美债，要将日本列为汇率操纵国，现在日本央行离美国财政部认定的汇率操纵国只剩下200多亿美元的额度，此时日本第五大银行宣布将在2025年3月底前抛售近630亿美元的美欧债券，这事的确意味深长。

当日本第五大银行出事，那么还有多少日本银行、欧洲银行、美国金融机构会因为长期持有美债出事，这个我们不知道。但暴露出来的只是冰山一角。仅仅日本金融机构持有的外债即达117万亿日元。而根据美国联邦存款保险公司报告，一季度美国银行界因债券导致的浮亏为5165亿美元。

耶伦不让日本抛美债，主要怕日本央行将美国国债价格打下来。打下美国国债价格，将导致两个后果，一是美国财政部国债发行利率更高，将付更多的利息。二是美国金融机构潜亏更大，闹不好哪家出事，潜亏变明亏，一旦有家大些的银行出事，很容易演变成火烧连营。

这是第一个重要的信号。

第二个重要的信号是，据美国银行最新报告，美欧商业地产风险正在来临。报告表明，由英国购物中心支持的商业抵押贷款支持证券CMBS爆雷，该券被评为3A级。这跟2008年金融危机类似，当年的次贷危机出问题的也是房地产金融衍生品（是普遍住宅），也是评级挺高的。这次类似，只是从住宅变成了商业地产。

无独有偶，据巴克莱银行的相关报告，以纽约曼哈顿百老汇一栋大楼的抵押贷款做支撑的3.08亿美元票据的AAA部分购买者也出现25%的亏损。惠誉有关商业地产分析报告称，美国写字楼价值已跌去40%，而且还未见止跌，称可能会比2008年下跌更甚，以致崩溃。2008年下跌幅度是47%。

当然，现在还不是最严重的时候。明年底，美国到期商业地产贷款超过1万亿美元，2027年是2.2万亿美元。

这两个信号表明，美国国债引发的浮亏、明亏等事件远没有过去，还有商业地产危机正在酝酿前来。外国金融市场比较容易迎来两面夹击，我们判断还有信用卡贷款，因为那个贷款利率超过20%。故未来仍将继续跟踪，持续观察。

我一直在讲，中美两国正在各自咬牙坚持，看谁先扛不住了。日本第五大银行爆雷和美国三A级商业地产抵押支持证券爆雷，都是某个信号。此刻，我们坐等美国大银行爆雷。

美国大银行若爆雷，美国货币政策就会转向，中国降息就会启动，届时A股牛市也将随时启动。

昨天茅台引领食品饮料大跌，对我们来说，未来我们的着重点是：第一，选股。食品饮料行业，我们已经选择了一只股票（我们团队研究的一家公司，《2023年报追踪4：必需品龙头+高复购率+成长性堪比某酱酒+新对手高淘汰率=未来大牛股》，正是做食品中的生活必需品业务，公司具有高成长基因，前10年是高成长股的代表之一。目前定位不高。因此在这波调整中，值得各位高度关注），消费行业也选出了一只股票（《公司分析（十一）：7年打造的国产消费品龙头,未来将向国际大品牌发起冲击》），昨日大涨，未来还会有新的消费类股票选出。第二，择时，随着今夏二次探底，我们相信今年将会迎来非常好的重仓介入时机。就是我们要用连续两个动作，选择好标的，选择好时机，来为牛市财富成长目标奠定基础。

美国在欧洲生事，引发一连串的化学反应，中国各大主播和各大网店在相互砍杀。而我们在静下心来找好公司，一心一意为未来的大牛市做准备。我们分析家电牛股和大牛股，是为了找到消费品牛股的龙头特质。《公司分析（十一）：7年打造的国产消费品龙头,未来将向国际大品牌发起冲击》所分析的公司，正是典型的成长股。2017年到2023年，公司销售收入增长了5.49倍，年复合增速27.53%;股东净利润7年增长了7.77倍,年复合增速34.03%。这个复合增速跟2011年到2018年的老板电器非常接近(年复合增速34.31%),高于某酱酒(收入年复合增速23.67%;股东净利润年复合增速28.13%)。监于公司业务产品线布局不错,销售渠道掌控能力不错,然后公司是做中国美丽女人生意的龙头,竞争力足够强，行业天花板高，雪，球滚下的坡道很长，加上女人用品得年年用月月用天天用，复购性非常好，这几点都是巴菲特特别看重的，加上公司自己做网上直销，自己掌握渠道，因此需要引起我们足够的关注。所以，大家可以趁今年筑大底的行情，尽早关注这家公司，然后寻机买入。

中美金融战背景下，芯片是我国一定要举全国之力发展好的产业；芯片产业若是失败，中国科技战就失败了。这个硬逻辑就带给了芯片产业很好的投资机会。所以下一轮牛市，可以关注我们团队在公众号发表的《公司分析（九）：美国封锁+国产替代=高端制造突围+高成长=大牛股清晰可见》，它是一家高成长的芯片设备制造公司的研究报告。我们前期研究了一批公司，里头也许有您感兴趣的品种。您可以移步前往。