美国勒紧绳索，中国创新药企被迫卖身，国际资本正疯抢中国生物制药企业（2）

（边制裁中国生物制药企业，边哄抢中国生物制药企业股权。美国所为何来？）

第三例，1月8日，强生收购Ambrx Biopharma 总价约20美元，其中现金约1亿美元。公司拥有合成生物学技术平台，专门设计和开发下一代抗体药物偶联物，于2021年6月在纽交所挂牌上市。

Ambrx有三款处于临床前后的抗癌药研发，分别是针对前列腺癌的ARX517；针对治疗转移性HER2+乳腺癌的ARX788；针对肾细胞癌ARX305。

强生公司将以每股28美元的现金收购Ambrx的全部流通股，每股28美元的报价约为Ambrx当时收盘价的两倍。这家公司已从纽交所摘牌，将转板纳斯达克。

图中的股价走势更具代表性。AMBRX于2021年6月18日上市，当天收盘价17.05美元,没多久涨到最高22.87美元，然后在美国对中概股的打压下，一路下跌到2022年12月8日最低0.38美元,收盘价0.41美元,下跌了98.34%。然后在此背景下被强生收购。2022年12月9日有消息当天收盘4.54美元,2023年3月6日最高13.07美元,7月5日最高17.86美元;2024年1月5日周五收盘13.63美元。1月8日收购价明了当天，跳空高开,收盘27.47美元,1月10日最高28.15美元。股价从0.38美元涨到最高28.15美元,涨了74.08倍。

国外并购，都是按市值来。当AMBRX的股价从22.87美元跌到0.38美元,有人提出收购,公司管理层会是个什么情况?什么心理?二级市场投资人是巴不得,管理层手中有与收购者进行长期博弈的筹码吗?没有。至于为什么没有，我们后面将讲到。

第四例，3月25日，美国上市公司Nuvation Bio收购葆元医药，Nuvation Bio将向葆元医药的股东发行约4359.02万股A类普通股、85.12万股A类无投票权的可转换优先股(每股A类无投票权可转换优先股最初将可转换100股A类普通股)，以及可行使289.37万股A类普通股购买权的认股权证（行权价格为每股11.50美元），换取葆元医药全部流通的股票、期权和其他证券。也即这次收购没有现金，只是Nuvation Bio对葆元医药所有股东发行自己的股份，相当于换股。其中有289.37万股的认股权证,每股认购价11.50美元,计3327.755万美元，得葆元医药股东中的认购者掏钱认购才成。交易完成后,葆元医药股东持有Nuvation Bio约33%的股份。其中85.12万股优先股可转换成普通股8512万股,但没有投票权。这意味着葆元医药原股东虽然持有Nuvation Bio约33%的股份，但对Nuvation Bio的经营没有发言权，同时也失去葆元医药的控制权。

葆元医药是一家开创新型肿瘤疗法的癌症用药生物医药公司，核心管线为ROS1/NTRK双靶点抑制剂他雷替尼，在二期临床。许可权从日本购买。临床研发的合作对象是药明康德，2020年夏天与药明康德合作。市场合作对象是信达生物，双方在2021年夏达成交易，葆元医药将获得总额超1.89亿美元的先期付款、开发费用资助、潜在里程碑收入，以及他雷替尼在大中华区域年度净销售额的特许权使用费，信达生物拥有他雷替尼在大中华区域的开发和商业化权益。韩国的NewG Lab Pharma和日本的Nippon Kayaku也成为了他雷替尼在韩日的商业化合作伙伴。公司另有两款处于临床阶段肿瘤治疗方面的候选创新药物分别为AB-218和AB-329。前者为mIDH1抑制剂，可用于治疗具有mIDH1突变的多种实体瘤，处在全球2期；后者为AXL抑制剂，可用于与检查点抑制剂或化疗联合使用治疗非小细胞肺癌或其他实体肿瘤。

葆元医药是一家在杭州注册的公司，注册资本18747.6万人民币,大股东来自于香港,但从网上搜不到大股东的信息。

为啥葆元医药只能被收购？为啥这些创新药公司目前纷纷被收购？其实这是中美金融战的结果，而且是一种必然结果。如果我们国家不介入，未来会有更多的优质生物制药企业被收购。原因就在于它们是创新型企业，且处于初创阶段。中国有天量的科技人才，有很多初创的高科技企业，他们有技术，有研发，但无收入，无资金持续烧钱。这类公司只能不断投钱才能将先进技术转化为先进产品并占领市场，就是只有融资才能保命。2019年，葆元医药完成了1亿元的A轮融资；2020年A+轮融资2400万美元；2021年11月的B轮融资，金额约6000万美元。但2020年11月13日特朗普签署号令，不许美国金融资本投资中国相关企业，特别是纳斯达克中概股经过美国金融资本连续三年多的绞杀，很多股票跌幅超过99%，超过95%的比比皆是。在此情况下，这些企业融不到资，生存维艰，只有被迫走向以技术卖身一条路；卖掉企业股权，让新的实力强大的大股东投钱以保项目生存。所以这5次交易实际上是中国生物制药企业一场又一场十分无奈的选择，是被迫卖身，跟当年役傅作义被迫起义的选择没什么差别。因为人家大兵压境，而你生存不下去了；你卖了还能挣点儿钱，不卖可能项目都活不下去了。没有项目，你的股权一文不值。

接盘者，就是盎撒和犹太金融资本。

后面，我们将会讲到这个行业背后的大的战略。

第五例，Genmab（丹麦健玛保生物技术公司）收购普方生物，时间是4月3日，收购金额18亿美元。普方生物2019年成立于苏州，由赵柏腾、韩泰熙、尚晓三位博士创立，3亿注册资本。公司有4条ADC管线，均是开发下一代ADC技术，其中Rina-S有望成为同类最佳的临床阶段FRα靶向Topo1ADC药物，处于二期临床试验。这类药物主要用于治疗癌症，包括卵巢癌和其他表达FRα（叶酸受体α）的实体瘤。

在这里，我想说的是，国内是怎么报道这项收购的呢？

一家B轮医药公司被卖了现金130亿。

中国生物医药一笔标杆性并购诞生。

普方生物卖了130亿，身后VC都赚钱了。

我们可以看看这个情绪，就差喊出谢谢国际资本拯救了。有多少没有见过世面没有战略眼光的人在进行这类写作？

当资金往某个行业大量涌入的时候，我们一定要注意那个行业技术领先或市场领先的企业。那些企业的股权极可能带给我们不一样的人生体验。即靠投资高增长行业的高成长公司，及时参与进去，舀下一小瓢或一汤匙，就有可能完成自己阶层的跃迁。

因为行业高成长+市场领先意味着企业高速成长。我们团队研究的《公司分析（八）——一家高成长的创新药公司，在主升浪》，该公司前6年净利增长了100多倍，股价涨幅才2倍多。2023年业绩增长超过90%。2017年以来，公司收入增长了6.50倍，年复合增速36.61%;股东净利润增长了107.47倍,年复合增速118.04%。而那家16年涨了1547倍的公司，16年中,收入年复合增速21.21%;股东净利润年复合增速53.14%。

技术领先+行业高增长=公司超高速增长。《公司分析（九）：美国封锁+国产替代=高端制造突围+高成长=大牛股清晰可见》，它是一家高成长的芯片设备制造公司。前5年中，收入年复合增速47.86%，股东净利润年复合增速64.79%。这5年都高于对标企业的增速。有兴趣者可以前去看看。