香港股市今天再次大跌。恒指、国企指数、红筹指数连续第三天大幅收阴。

受此影响，特别是中石化开盘跳空下跌，大盘一路向下。午后一点40分前后，大盘开始反弹。不出意外的话，明天会继续向上反弹。

昨天我们指出，大盘中期调整趋势基本成立，并且预期今明天会有反弹产生。今天，大盘向下跌破昨天所说的1248点，虽然尾盘又收到了1250点以上，但从形态看，中期顶部已然确立。

对于以后的走势，我们心中多少要有个预期。1300点附近的顶部，是保险资金和基金们卖出来的。这批资金什么时候再入场，决定着大盘的底部。而他们的入场，从K线图上可以再看出某些端倪的。

我之所说的中期调整，正是因为这些主力资金在进场与出场之间有个点位空间。而且从形态上，资金的运动迹象都已经显露出来。具体怎么看呢？比如2004年4月份的中期顶部，2005年2月底3月初的顶部，还有这一次的顶部，第一个都是股指滞涨，在顶部维持时间较长，第二个，自1998年以来，沪市做过六七次钟形顶，每次都是大跌。而现在，这一次的顶部，第一个又是股指滞涨，在顶部维持时间较长，第二个，又是钟顶。

2004年的顶部，是其他机构套基金的行为，他们卖出股票，将基金套在1700点以上；05年3月，似乎又是基金们出货。这次是基金和险资出货，导致股市中期顶部成立。而且香港股市亦进入调整。

香港股市已经俨然成为内地股市的风向标。年前，内地休市，港股大涨，内地没有受多少益。现在，香港股市伤风，内地股市感冒。形成这一局面，是内地股市2001年以来与国际接轨思维影响的结果。这种理论，可能会令内地股市蒙羞。

不是别的，香港股市已经涨了大几年，国企股指，不足千点涨到6000多点，不是涨一年两年；内地股市，从2200多点跌到千点，两市才接上轨。现在内地正准备好好涨一涨，谁知香港那边会有什么大变化？如果它们涨了几年进入一个两三年的熊市期，内地股市怎么办？我想，这种可能性是存在的，或者至少当内地股市涨过1500点以后就有可能出现。

大盘走到今天的地步，我们很难再多说什么。一个市场的成熟，就是执定价权之牛耳。就像金箍棒一样，是定海神针。从这种意义上说，内地股市还有很长的路要走。管理做不到位，最后股市就会成为这种不伦不类的样子。

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