11月份汇丰中国制造业PMI初值说明了什么 

11月份汇丰中国制造业PMI初值为50，前值为50.4，预期为50.2，这个指数创6个月新低，分项指数中，受出新口订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5,为自今年四月以来最低。这是目前的结果。

那么安民简单地说说影响这个数据的原因：

第一，自然是APEC关闭了很多工厂的影响。这个影响不能忽略。

第二，出口受到新订单回落的影响，这个是圣诞节订单已经过了的因素，另外的因素恐怕是人民币升值的影响。近期美元升值，人民币亦升值，相对于日元、欧元，还有其他东南亚货币，人民币升值不少。这个对中国出口会存在影响的。本来今年油价下跌，西方消费会增加的，中国出口亦会增长。但是受人民币升值影响，出口会承受较大的压力，这个是安民的一惯观点。

后面我们需要观察出口到底受到多大的影响，因为汇率问题一头连头房价，一头连着出口。中国是既不想丢出口，也不想丢房价，鱼和熊掌都想兼得，因此才有目前经济的困难。

好在年底，十三五规划投资有提前开工的迹象，这个已经在上个月的投资数据中有所表现。因此，四季度中国的经济数据还能撑一撑，至于明年，正常的情况下，压力应该不小。