投资到位资金不足

3月份的经济数据出来后，有几个比较有价值。

一是出口和进口数据，这个数据前面我们已经分析，它们后面意味着什么，也说得很清楚。而且时间指向也很明确，那就是今年7月份。

二是CPI和PPI继续转向，CPI上行，PPI下行。

三是投资数据，3月份投资总额38040亿，增长17.34%，增速进一步下行。我仔细看了看各方面数据，发现主要是到位资金增速较慢，只有好像12.8%。大家不知道记不记得去年我的文章内容，也即中国政府手中钱不够，那种高速增长无以为继，导致启动项目的35%自有资金到位增速不够。这是影响投资数据的实质。它的背后，应该是出口影响消费，消费影响税收，税收影响投资增速所至。但好在2月份财政收比支大得多，也许政府还能够再启动一些项目。当然，3月份财政收支数据还没有公布，我们将继续跟踪。

四是房地产销售数据，下降6.91%。都是负值了，这个预期会继续收缩的。因为这次主要是银行不贷款的影响。后面银行会加大贷款吗？除非央行发话，还有四大行总行发话，否则可能有点儿难。

去年一二月份增速是78.8%，今年3月份是-6.91%，真的有点儿冰火两重天的感觉。

后市的大变化，应该在秋天出现。

至于两市，目前上证50指数就在上升趋势线上轨支撑处。明天当选择方向了。不出意外的话，创业板向上，上证指数好像也得向上的。