紧盯外汇储备什么时候转向

市场一块儿，不出意外，上证50指数明天将开始反弹。前期我们预期了这个指数的底和小顶，预期它调整到10日均线，现在它已经到10日均线了。因此，明天大指数将进入反弹之中。正常情况下，上证50指数应该能够在本周或下周创新高。

现在我们不谈这个指数，我们谈宏观经济大势。

3月份数据出来后，我们锁定了7月份这个时间窗，7月份的出口振荡，极容易引发人民币汇率的波动。

但是，汇率波动的大趋势，还是要看外汇储备的数据。三月底中国外汇储备3.95万亿，而去年底是3.82万亿，相差1300亿美元。一季度外贸顺差为165.72亿美元，外商直接投资差3月份的数据，我们估计一季度大约在250亿美元到300亿美元之间。因此，一季度美元还是净流入，表明市场一块儿，国际金融资本的行动还没有转向。但是我们对他们的动作表示密切的关注。

热钱流出，才是我们需要关注的第二个信号。这里面也要关注美元兑人民币30月均线的得失。一旦30月均线失守，那么人民币将中长期贬值，因此，美元外流就会出现。因此，后面我们要关注中国外汇储备什么时候转向。

出口大幅下滑，热钱大规模流出，以及人民币汇率大动荡，才是我们需要特别防范的。而外汇储备转向，则是热钱流出的指标。

人民币汇率动荡的标志，是美元兑人民币站上30月均线。今天，它是又一次站上，但是，这个还需要耐心一点儿，看什么时候能够站上并且站稳。一旦站稳，那将是确认人民币汇率中长期贬值。