大指数将被小指数带下

近期的指数下跌，与国际市场判若两样。国际市场走势强势向上，A股“跌跌”不休。主要原因，在于五点：

第一，创业板退市制度。创业板退市制度，对创业板的炒作，起到了很强的抑制作用。创业板，中小板，特别是ST类股票的炒作，全都熄火了，没有动力了。这招叫做釜底抽薪。大家看看这两天的创业板指数，

第二，解决新股发行高市盈率问题。新股发行高市盈率问题如果得到解决的话，老股票的高市盈率问题就显得特别严重。尤其是创业板和中小板，它们的高市盈率必然得到纠正。因此，创业板、中小板这些前期高市盈率发行的股票，炒作受到抑制。有部分资金在出逃。

第三，B股和国际做空。B股的下跌，源于国际做空，又源于设立国际板的传言。国际力量做空，既在纽约和香港做空中资股，又做空B股，甚至包括在海外的期指，ETF等。B股的大跌，影响到A股，给大家的心理上蒙上了一层阴影。

第四，题材股和中小盘股下跌。前期我们一直在谈题材股和中小盘股的估值压力问题。目前，大盘蓝筹的下跌空间有限，可是题材股和中小盘股的下跌空间却还比较大。它们的估值较高，在创业板退市、解决新股发行高市盈率问题的压力之下，向下寻求估值支撑。而我们认为，它们向下的空间，应该回到A股历史上题材股和中小盘股股价底部价格范围之内，回到了那里，大盘才能够完成比较像样的调整。

第五，消费类等强势板块补跌。前期谈到过两类股票，一类是煤炭，采掘指数比较高，一类是消费。现在，采掘指数已经下来了，但还下跌得不够。而消费指数的下跌，才刚开始。这种高价股、大市值股票的向下，给大盘提供了向下的空间。

在中小盘股向下的带动下，这几天坚挺的大盘蓝筹，我看有被带下来的迹象。其中主要就是银行和地产股。它们虽然跌得不会多，但是一旦它们下跌，那么大盘指数就会再度向下。

因此，我们的结论就是，大指数将被小指数带下来。这一趋势，不可避免。