农行破发是迟早的

明天农行上市。

前些时，中证报记者采访，谈到农行发行，我说过，按照我的统计，一般发行价格会向有利于大股东方面倾斜。A股市场前20余年的IPO历史，很清楚地说明了这点。

结果，农行发行价格2.68元。

发行市盈率14.43倍。呵呵，这个价格高了。

我说过，中国社会明显存在强势集团挤弱势集团利益的现象，这个现象十分普遍，可以说是一个很常见的社会现象。在IPO中，就是高价发行，能多高的价就多高的价，而且还造假，典型的如海普瑞，强势集团挤占弱势集团的利益。

农行的问题也是如此。

现在市场上，工行的市盈率大概在10倍左右，而且是有资金刻意维护的结果。在此情况下，农行的发行价格，正常的情况下，应该不高于10倍的市盈率。但是，如果这样发行，有些人是不高兴的。为此，就要提高发行价。结果就是强势集团挤占弱势集团的利益。农行高价发行。

但是，农行的这个价格，估计很难长期站住。当然，短期站住还是有可能的，但是长期站住的可能性比较小。

因此，后市我们需要关注的是，农行到底哪一天跌破发行价。

这大概是大盘下跌的动力之所在吧。大家可以看看两市分类指数中的银行指数和金融指数，很有意思。这些指数的走势，与大盘呈现明显的差别。这个差别，表明大盘的中线下跌，仍然没有结束。