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冲高回落释放的潜台词，有点内容了
(2021-12-13 15:50:03)
“但需要注意一点，年底前流动性和宏观环境仍然是行情的天花板，市场暂时仍然不具备大幅度单边跃进的基础，震荡上行仍然是主基调，切不可操之过急”
这是中午我们午评的最后一句话，午后指数走出回落。其实熟悉我们观点的朋友知道，近期我们对于市场整体方向的判断是没有变化的。
第一，跨年行情已经启动了。这和上周的一系列政策利好关系不大，而是我们看到的宏观基本面转好的体现。
一是，能耗双控政策有所放松，煤炭等能源大宗保供加码。
二是，基建投资在重大项目加速开工和地方专项债错位发行的带动下有望企稳回升。
三是，结构性货币政策继续助力制造业投资保持向好态势。
这三个因素支撑下的四季度GDP的回暖，是跨年行情最重要的基础。
第二，降准和全面注册制等一系列信号，会进一步强化跨年行情和市场板块切换的节奏。这体现在两方面，
其一是增量资金进场，倒逼场内资金的移仓提速，而相比于高位赛道股已经充分调整的消费类品种的价格更加合理，而增量资金加速了对于这些合理价格筹码的抢夺。
另一方面，全面注册制毫无疑问会带来核心资产的估值溢价的提升。而核心资产大部分则又和第一部分的品种高度重叠。
两个因素共同作用，带来了市场调仓的提速。
第三，我们看好年底行情，市场暂时仍然不具备大幅度单边跃进的基础，震荡上行仍然是主基调。这个判断基于宏观经济仍然承压，以及疫情等诸多因素的影响。包括目前年底流动性的判断。
虽然很多因素呈现拐点，但很多东西并不是非黑即白，所以我们综合判断，行情仍然处于一个上有压力下有支撑的状态中。
一系列的转暖和政策利好，在拔高市场震荡的天花板高度。但天花板仍然存在，这就意味着快速拉升之后必然有调整。
其实指数在当前位置调整时合适的。3700点附近的调整，远好于冲破新高之后的回落来的更加健康。
尤其对于投资者而言，当前位置的调整，尤其对于低位蓝筹来说，都会是合理的进场机会。其实从活跃资金的角度看也是如此。
近期北向资金对A股增持明显，食品饮料、银行、非银金融、电子和家用电器流入居前。北向资金风格切换至消费、金融等价值蓝筹个股，近期北向资金增仓市值居前的个股中，几乎全被白马蓝筹股所占据。
天平已经倾斜，无视这种变化的资金最终都会错过行情。
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