指数继续不温不火的走着，最强势的创业板，依托了锂电池的强行续命，但是能够持续多久是一个核心的问题。

4680电池发布，再次激发新能车产业链做多热情。4680电池是特斯拉新一代电池标准。讲道理，在没有里程碑的技术突破之前，电池领域还是越“大”越好，这个前提是单个电池的安全性得到保障，在此基础上，更大直径的电池提升能量密度与续航，发展到4680这代，也被特斯拉等大厂认可。实际上8月底就有消息特斯拉洽谈采购意向，亿纬锂能后来否认了，也就没了下文。这次落地直接激发了市场的关注。

相比起此前特斯拉使用的圆柱锂电池的尺寸18650和21700，4680电池的优势体现在电池容量、生产成本和效率。电池容量的提升原因就在于尺寸的变大，这也不是4680本身的特例，此前的21700电池也比18650的电池容量多50%，4680则是2170的电池容量的5倍（不是能量密度提升5倍），而电池容量的提升也会导致续航里程有所提升（提高16%）。

受到4680电池的刺激，能源金属板块继续上涨，锂资源大涨超过7%。锂电池继续维持强势，整个板块明显活跃。其实想想很容易理解，虽然整个电池未来的产能一定是趋于过剩，但是新开辟一个电池标准，等于重新定义了消费需求。

当然，你可以把这个解读为开辟新的消费场景，但实际上，对于新能源车来说，总量并不会因为新电池标准的出现而改变，所以整体的增量仍然是有限的。

今天东吴证券直接给了给予宁德时代22年825元目标价。比目前的价格上浮30%，怎么说呢，只能说疯狂。锂电池目前确实是风口，10月份的乘联会数据也非常亮眼。其实不难理解，作为房地产之外的第二大产业，汽车是当下经济能够依托的消费+产业链联动最好的方向。所以整个汽车消费的提升是必然，就算没有需求增长，政策上也一定会发力支持。

但这样的情绪炒作还能够持续多久，我个人是比较谨慎的。

电池之外，今天，民航机场及旅游酒店的强势度超出预期，说明市场对于辉瑞药物认可。全球疫情或许开始进入一个非常微妙的拐点了。这对于消费、旅游、文娱等长期被压制的板块而言，是一个非常重要的信号。

但从宏观的角度而言，中国制造业，尤其出口数据是迟到了疫情红利的。未来随着全球疫情的消退，出口高增速无法持续，投资收到地产和地方财政的压力。对于消费的提振需求就更加强烈了。

今明两年的经济压力还会很大。其实反馈到市场的基本面而言，也大抵如此。

长周期而言，美联储大概率将在明年6月结束购债，2022年至少会加息1次，全球低利率环境本质已经走向尾声阶段，对于资本市场而言将形成估值下压。

三季度单季全A归母利润增速负增长，同期全A两非ROE（TTM）2021Q3为9.37%，较2021Q2环比下降0.15%，继全A归母利润增速出现拐点后，两非ROE（TTM）全A也三季度出现拐点，意味着全A盈利能力修复进程进入拐点，盈利修复+低利率环境消失，A股弱势震荡下跌是长周期的行情表现，短周期而言，A股仍有反复，而在弱势行情主动防守，提前埋伏景气度反转预期的行业将成为较为可行的操作。

我们不建议大家这个位置去继续追高参与高位赛道的狂欢。但必须要明确的是，低估品种，也不会一蹴而就的见底，在整个市场整体承压的背景下，低估品种的底部构建一定是缓慢而反复的。所以在操作上，我们建议大家还是拉长建仓周期，不要盲目的赌底部或者赌高点。对于当前的市场，要多一点耐心。