隔夜陆军总装的一则消息把今天军工股的屁股给捅了。很多人认为军品也要集采。然后套用了医药股动辄90%砍价的逻辑，怎么说呢，我觉得对于看热闹的群众道理可以类比，但是对于身在其中的投资者，咱们必须具体情况必须具体分析

最近两个月我们一直在唱多军工，昨天的所谓利空之后整体的思路也没有变。我们认为市场对于军工所谓的集采的理解是不对的。

实际上从今天板块的表现也能够看出来——基本上情绪宣泄只有早盘低开，然后很快稳住，午后开始回暖。龙头股中兵红箭涨停，中航沈飞创新高。

从此次的政策来看。我们认为军品降价是客观存在的，某些大类军品放量集采降价也是在预期之中的，但绝非市场认为的突然集采降价。早在2021年4月14日，中国航天报报道，航天两大集团联合发表《关于推进航天型号元器件联合采购的声明》；

之前碳纤维就进行过一次集采，不过最终也就是“未来两三年阶梯式降价，最终降30%左右”，跟医药动辄90%的“自杀式降价”完全是两码事。

尤其与医药集采完全不同，医药是大量仿制药企业针对一些没有技术门槛的领域拼下限，但军品尤其合格的上游供应商本身就有限，不存在很多竞争者，高端材料领域有核心资质的就那么几家，尤其没有海外巨头砸价。所以别说现在仅仅是陆军总装出的相关文件，更别说这里面明确讲了——重点是不要浪费钱，而不是为了低价而低价。

就说一个非常重要的点——这个文件并未涉及空军，而目前上游材料的需求主要是受空军战机推动，所以只是陆军集采的话，对行业景气度的影响很小

实际上从两个行业的政策出发点就是不一样的。医药的集采是为了减轻老百姓看病负担。而军工的一系列政策本质仍然是为了强军。所以简单的类比两个政策得出是利空的结论就非常可笑。

而从行业供需来看，目前军品上游很多分支是供不应求，以抚顺特钢所在的高温合金分支为例，目前产能跟不上需求，2020年把2019年剩的几百吨库存都拿出来卖了。在产业供不应求的背景下，出现大幅降价是不现实的。

我们一再强调，军工本轮行情，并非产品涨价逻辑驱动，也不是以往的事件驱动，而是在十四五订单的大逻辑下，量增带来的业绩提振才是核心驱动力。其实军品降价是一直客观存在的，军工上游基本都在执行招标采购，逐年降价也是事实，只是新产品补充叠加放量采购规模效应，量升不仅能补上价跌，利润率也会有所上升，尤其是对那些竞争格局好、拥有核心竞争力的企业而言。

所以真的要说有什么影响整个板块，不如看看最后一周军工股中报的情况，如果整个行业中报继续维持高增，那么短期的利空会成为金坑，反而是继续关注的机会。