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反弹集结号已经吹响了吗？
(2015-10-09 18:06:16)
节后的首周市场表现算是不错，周线级别的修复已经展开，以目前的成交量来说，能否就此认定反弹还为时尚早，但是我们不改变之前对于行情的判断——指数已经度过了最危险的时间，即便在当前的行情下存在一些不确定的风险，对于市场来说，整体的由中性偏弱向着中性偏强的转变也会是大概率事件。
我们从几个角度来说：
1. 流动性：目前证券融资规模与市值的比率与美国相当；市场在没有政府进一步买入的情况下可能接近均衡状态；此前停牌股票的95%已经复牌；外汇/资本流动的大幅波动可能有所减弱。同时，节前的离场资金开始逐步回流，这是短期因素。而长期方面，居民投资配置需求转变则将刺激大量资金由储蓄、购房转入资本市场，这是长期的利好因素。
2. 市场情绪：换手率已降至9.1 倍，为今年以来的低点；公募基金的现金比率处于15%的历史新高；个人投资者的股票仓位已大幅重置。目前来看，市场基本上稳定，而足够的现金则使得市场有能力逐步启动稳健的反弹脚步。
3. 估值：市值加权市盈率已收缩至11.2 倍（-0.6 个标准差），较高的股票市盈率中值（19 倍）相对于14%的2015/16 年预期每股盈利年均复合增速而言不太令人担忧。而如果从国际领域来对比，A股明显的估值优势仍然存在。
4. 基本面：每股盈利下行周期可能放缓，我们预期中的四季度宏观经济增速复苏应会缓解系统性增长担忧。而从政策上看，无论是首付的渐弱还是购车等领域的政策支持，可以看到政策层面的稳增长正在提速。
我们对于十月的行情，乃至于四季度的行情仍然持有比较乐观的预计。在当前的市场环境下，我们认为后续大概率会维持震荡上行的周期。只不过这个过程在明确的加速信号出现前，很有可能会维持较长的时间。原因在于高位的套牢筹码和目前配资等利空的轻微反扑。
板块上，关注三季报增长带来的机会，同时，我们认为迪士尼的热度还没有完全降温，因此投资者不妨同时关注一下迪士尼概念股未来的走势。
总的来说，目前仍然还是反弹行情没有明确的加速信号或者说趋势性机会出现。因此投资的第一要务仍然是控制风险。
节后市场有望酝酿四季度反弹行情第一枪，投资者要特别留意。另外，我们“中视希望1号”基金开始发售预约，名额有限！任何疑问，可以联系（010—57594189、010—57594188）
更多机会、深度好文、犀利观点尽在”微信号：慧理财
我们从几个角度来说：
1. 流动性：目前证券融资规模与市值的比率与美国相当；市场在没有政府进一步买入的情况下可能接近均衡状态；此前停牌股票的95%已经复牌；外汇/资本流动的大幅波动可能有所减弱。同时，节前的离场资金开始逐步回流，这是短期因素。而长期方面，居民投资配置需求转变则将刺激大量资金由储蓄、购房转入资本市场，这是长期的利好因素。
2. 市场情绪：换手率已降至9.1 倍，为今年以来的低点；公募基金的现金比率处于15%的历史新高；个人投资者的股票仓位已大幅重置。目前来看，市场基本上稳定，而足够的现金则使得市场有能力逐步启动稳健的反弹脚步。
3. 估值：市值加权市盈率已收缩至11.2 倍（-0.6 个标准差），较高的股票市盈率中值（19 倍）相对于14%的2015/16 年预期每股盈利年均复合增速而言不太令人担忧。而如果从国际领域来对比，A股明显的估值优势仍然存在。
4. 基本面：每股盈利下行周期可能放缓，我们预期中的四季度宏观经济增速复苏应会缓解系统性增长担忧。而从政策上看，无论是首付的渐弱还是购车等领域的政策支持，可以看到政策层面的稳增长正在提速。
我们对于十月的行情，乃至于四季度的行情仍然持有比较乐观的预计。在当前的市场环境下，我们认为后续大概率会维持震荡上行的周期。只不过这个过程在明确的加速信号出现前，很有可能会维持较长的时间。原因在于高位的套牢筹码和目前配资等利空的轻微反扑。
板块上，关注三季报增长带来的机会，同时，我们认为迪士尼的热度还没有完全降温，因此投资者不妨同时关注一下迪士尼概念股未来的走势。
总的来说，目前仍然还是反弹行情没有明确的加速信号或者说趋势性机会出现。因此投资的第一要务仍然是控制风险。
节后市场有望酝酿四季度反弹行情第一枪，投资者要特别留意。另外，我们“中视希望1号”基金开始发售预约，名额有限！任何疑问，可以联系（010—57594189、010—57594188）
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