市场进入当前位置之后，投资者应该考虑如何在洼地中寻找真金，来布局后市可能出现的反弹了，今天笔者主要从两个角度来解析破发所带来的价值洼地。

自去年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以后，多家A股上市公司纷纷试水员工持股计划。不过，由于近期大盘走弱，已有多家上市公司股价跌破员工持股成本。员工持股计划的成本价事实上形成了公司股价的一个安全垫，一旦公司股价跌破员工持股成本价格，公司股票的相对投资空间就会出现，尤其是对那些业绩确定的推出高杠杆员工持股计划的公司而言。因为员工持股计划一般主要覆盖公司核心重要人员，这些人员对公司情况较为了解，一旦市场转暖，部分高杠杆品种或率先迎来反弹。

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除了跌破员工持股计划之外，定增破发也是目前普遍存在的一个价值洼地。今年以来252家公司实施定向增发，募资5400亿元，除2014年外，高于史上历年增发额，相比去年全年也仅差22%。

复权最新价与增发价相比，年内53家公司跌破增发价；尽管大盘连续暴跌，但仍有三成个股最新价高于增发价1倍以上。从大股东认购积极性看，近四成公司大股东参与自家增发，其中逾半数公司大股东认购股数超过30%

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下周是月线收官战，从月线级别来看，本轮回撤基本上到位，虽然后续还是要走一步看一步，不过我认为可以对九月份多一点期待了。

我们和学员已经走过股市“风风雨雨”五个春秋，5000点我们逃过了“崩盘式暴跌”，3300点是否会被有效突破？是否会有“红九月”的行情。如果你迷茫、你彷徨、你无助、请关注我们，我们会为你保驾护航。有我、有你、有明天！

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