发布A股策略周报称，增量资金入市的三大逻辑被强化。第一，财政部万亿存量债务臵换有助利率中枢下行，17日央行逆回购招标利率下行10bp，利率下行趋势更明确。第二，上海、安徽等地国企改革提速说明改革进程正在加快。第三，英国等欧洲多国近日宣布申请加入亚投行，稳中求进的转型之路推进。

　　增量资金入市的趋势已经确立。2014年股市最大的变化不是指数涨多少而是生态环境变化，由存量博弈市变为增量趋势市。我们用几个代表性的指标测算到底多少资金流入，证券市场交易结算资金银证转账(代表散户资金)、融资余额(代表杠杆资金)、股票和混合型基金份额(代表机构资金)、沪股通流入额(代表外资)，几项14年7月以来净增长分别为20147亿、9329亿、468亿、1223亿，总计31168亿，同期A股自由流通市值增长82921亿，比值为37.6%。2015年以来各数据为分别为13680亿、3397亿、1412亿、477亿，总计18967亿，比自由流通市值增量为54%。

　　热情仍在早中期，资金入市才开始。上文数据可见，入市的新增资金主要来源于散户、杠杆资金。证监会3月20日新闻发布会上提到，2015年来自然人投资者交易金额占全部交易金额的90%左右，这个比例高于2007年来的均值84%，两组数据互相验证。对照此前数据，当时5万亿中对个人投资者的储蓄搬家保守测算1万亿，而2015年来银证转账净增长已经1.368万亿，可见5万亿的预测仍是低估。