作为《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》重要配套措施之一，新股网上申购及网下发行实施办法昨日正式发布实施。其中，市值配售，显然成为了市场争论的焦点所在。什么是市值配售？简单理解就是说，新股投资者，必须首先持有一定数额以上的老股（以当前的政策是一万元，此后每五千元作为一档）。市值配售政策的推出，管理层显然是想进一步分流打新资金，借由将一二级市场之间的错位洗牌。

这样的制度逼退了那些不进入股票二级市场，不承担股市风险，而专门获取新股一、二级市场差价的“打新者”。这部分“打新者”只给一级市场带来资金，从不给二级市场带来资金，更不断从二级市场抽取资金，对于股市的稳定和发展不具有任何积极意义。

但如果光从参与新股投资的角度来说，市值配售对于志在打新的散户并非是好消息。这意味着大量资金将被分流，而通常来说，有市值却没有钱买新股的窘境，只可能在散户身上上演。这将在新股层面加大市场参与的不均衡性，不过，如果管理层想要借此扭转市场对于新股炒作的变态热情，那么这一招算是够狠的。

除此之外，市值配售可能将成为今年以来，政策对于优质蓝筹的又一次重磅利好。我们说市场的主要参与者仍然是机构资金，那么在这种逻辑下，市值配售将对低估值、高成长、高分红的优质蓝筹形成利好。因为显而易见的是，新股投资拥有极高的风险，以资产配置的角度来说，不可能配售高风险的题材股和垃圾股甚至是高价股，因此，这可能将进一步引导资金重视低价绩优蓝筹的价值。

从历史的角度来看，市值配售曾经确实一度带动过市场走强。尽管当前，因为盘子进一步的摊大，市值配售从引入活水的角度，可能是杯水车薪。但是政策利好永远需要一个累积效应。这多少能让资金对于未来的预期呈现出一定的改观。

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