9月15日下午操作策略

第一，巴塞尔银行监管委员会管理层就《巴塞尔协议 III》(下简称 "协议")达成一致。该改革方案主要涉及最低资本要求水平，包括将普通股比例最低要求从 2%提升至 4.5%，建立 2.5%的资本留存缓冲和 0%～2.5%的逆周期资本缓冲。新协议给予银行较长的时间缓冲，一级资本的要求达标的缓冲期到 2015 年， 资本留存缓冲的缓冲期到 2019 年，一级资本的要求达标的缓冲期到 2015 年， 资本留存缓冲的缓冲期到 2019 年。  我国银行业目前的资本充足率及核心资本充足率均高于新协议的要求，如果考虑 2.5%的逆周期资本缓冲， 《巴塞尔协议 III》对于资本充足率和一级资本充足率的最高要求达到 13%和 8.5%。我国上市银行略显不足，但是如果考虑到缓冲期较长，整体不会有太大影响，但短期略有冲击。

第二，全国冲刺"十一五"单位GDP降耗目标，淘汰落后产能和限电限产成救命稻草。各省市的降耗目标为单位GDP能耗在2005年基础上下降15%~20%不等，但从上半年目标完成情况看，全国下半年还需比2009年下降5.32%，新疆、青海、山西、宁夏、内蒙、广西等省下半年的降耗目标将高于全国。限电为磷电一体化企业带来投资机会。水灾影响黄磷外运已显著影响了黄磷供给，而黄磷又是绝对的耗能大户，目前在黄磷主产地云南、贵州、四川、湖北等地，相当比例的黄磷生产企业由于限电或政府指令等处停产或低负荷生产状态。而目前兴发集团所在的宜昌尚未开始进行限电措施，未来不排除类似宜昌这样的磷化工主产地也会采取限电的措施，磷化工品价格还有继续被推高的可能性。自有（或者大股东有）发电能力的黄磷生产企业电兴发集团和澄星股份丰水期的电力自己率很高，他们将受益黄磷价格的上涨。关注限电运动下一体化程度高的西部氯碱企业。  

第三，限电助推尿素价格上涨，龙头企业收益。之前受农产品价格上涨和出口窗口打开推动，尿素价格上涨启动，而8月下旬开始，山西、安徽、山东等地化肥企业陆续收到政府下发的限电通知，助推了尿素价格上涨， 9月15日后，旺季关税仅持续一个月又将打开出口窗口，此间尿素企业仍可接单待淡季出口，因此下半年尿素价格维持上行，湖北宜化、云天化、华鲁恒升等。染料、助剂龙头受益集中度提升和需求回升。淘汰落后产能和限电提升了印染行业的集中度，而小型染料企业产能则受到限制，加上浙江印染厂集中限电期将过，染料、助剂需求有望回升浙江龙盛、传化股份。

第四，市场上午主力大幅调整，个股分化加大，2681点跌破后地产有所启动，但没有合力作用因此冲高回落，预计下午将考验2653点支撑，如果急跌直接向下降出现短线机会，如果来回向上震荡再俯冲将要调整时间过长，因此目前参与急涨个股风险加大，因此平台超过7天以上个股缩量站在均线之上有突然爆发潜力。

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