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6月20日下午操作策略

(2008-06-20 11:25:21)
标签:

股票

分类: 【新闻】
 

基本面解读:

 

发改委宣布调整成品油和电价

 

事件1:国家发展改革委19日发出通知,决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元;自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。

 

点评:短期来看,能源价格的调整将会导致CPI上涨压力加大。从最近几次上调的情况来看,汽、柴、航空煤油每吨上调500元,短期内将导致CPI上升0.3个百分点,PPI上升0.4个百分点。由于本月已经过去三分之二,我们认为成品油调价将导致6月的CPI上升0.2个百分点,PPI上升0.3个百分点左右。为控制调价连锁反应,这次成品油调价后,与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运)、出租车、液化气、天然气价格均不得提高,因此对CPI的影响将主要通过运输成本的上升推动所有产品价格上涨来体现出来。从上两次煤电联动的情况来看,居民消费价格并没有受到明显的影响,这可能是因为电力在居民消费中的比重较小所致,实际上它只在居住价格当中有所体现,在CPI中所占的权重不会超过2%。而且这次居民生活用电价格没有调整,不会对居民消费价格指数产生直接影响,因此我们认为电价调整对6月的CPI影响较小。电价对PPI的影响较大,从历史上来看,对当月PPI的冲击在0.2个百分点左右;考虑到6月已经过去三分之二,对6月份PPI的影响不到0.1个百分点。综合来看,6月份翘尾因素减弱将导致CPI回落0.3个百分点,但成品油和电价的调整会部份的抵消回落幅度,但我们也注意到食品价格仍处在环比回落之中,如果本月剩下的时间里食品价格能够延续前两周的回落趋势,那么6月的CPI仍有望小幅回落。PPI方面,由于国际原油价格继续高位徘徊,同比基数降低,以及这次的成品油和电价调整,预计6月PPI将有大幅的上升,可能会达到8.8左右,接近9%。中期来看,物价的扩散效应将部份的抵消同比基数上升的影响,从而减缓但并不能改变7、8月份的CPI回落态势;不过这些新的涨价因素会导致9月份后的CPI出现一些反复。PPI仍将继续创出新高,在个别月份可能达到两位数,由于PPI向CPI非食品价格的传导并不顺畅,这可能会对下游企业的利润造成负面影响。长期来看,我们认为这次成品油调价有利于控制通胀。成品油价格调整后,国内的需求将会受到抑制,这有利于国际油价的回落,而原油是本轮物价上涨的源头。由于此次能源价格的大幅调整将会对物价特别是PPI造成较大冲击,预计未来央行仍将维持紧缩的货币政策不变。

    成品油和电力价格改革终于实施,这有助于理顺价格体系,对长期经济发展有利,但短期将推高通货膨胀水平。成品油价格上调改善炼油企业经营状况,其中,中国石化受益最为明显。电力价格改革将扭转目前电力生产企业的不利局面,火电生产企业明显受益,但一般行业公司的成本提升,利润空间受挤压。

 

六成预告公司报喜 中期业绩露端倪

 

事件2:年中将近,越来越多上市公司发布或者修正了2008年上半年业绩预告。据初步统计目前已发布中期业绩预告的453家上市公司(不含ST企业),其中有275家企业预告上半年业绩预增,占比超过六成,其中电气设备、煤炭行业整体预增明显,房地产行业有微弱分化趋势。

 

点评:已发布半年业绩预告的453家企业中,除了275家企业预增外,28家企业实现预盈,有62家上市公司业绩预降,53家为预亏,另有28家发布预平报告,6家则预警。业绩最明朗的行业当仁不让地属“电气设备”。发布业绩预告的20家企业中,19家企业均预增,幅度一般在30%左右,其中行业龙头企业业绩增长尤其明显。如长征电气因部分产品产销力度加大,上半年业绩增长在300%以上。受益于煤价上升的煤炭行业业绩增长明显。目前10家煤炭行业公司发布了中期业绩预告,除安源股份为预亏外,其余全部预增,平均增幅在50%以上.

 

  

5月机构持股市值减2754亿

 

事件3:中国证券登记结算公司最新统计数据显示,截至5月末,基金、QFII、保险公司等机构投资者在银行托管专户的A股市值为23371.26亿元,较前一月减少2754.21亿元。机构持股市值在3月份曾大幅减少7165.88亿元,这与当月股市大跌不无关系。股指在4月末出现反弹,机构持股市值也大幅回升,当月增加1805.67亿元。

 

点评:进入5月后,股市继续下跌,部分机构选择了减仓回避风险。另外,5月末在A股托管总额前50名中仍没有QFII托管银行的影子,这种状况已持续半年。5月份,又有一家QFII开户,QFII开户数达55家,表明今年获批的4家QFII已有3家迅速完成A股开户。截至5月末,QFII在银行托管专户持有的封闭式基金市值为23.13亿元,比4月末下降6.29亿元,而4月份QFII曾大幅减持封基29.73亿元。

 

 

技术面:

分时图

6月20日下午操作策略

从分时图观察来看,今日在“石化双雄”的护航下股值一路太高,白线也一直带领黄线向上攻击,并且成交量也开始放大,尤其是10:26分时在上升途中加速过程中,成交量到达了低谷,如果是前两天指数就会跳水回落,而今天却一反常态,呈90度角陡然向上,原因:所有权重股集体上涨,80%涨幅已经超过了5%与6月18日完全不同。在昨天的“博文”中我已经阐述本次反弹不会马上结束,但力度关键看“量能”的变化。沪市量能最少应该维持在1000亿左右,所以下午2点30半左右,成交量达到380亿时,大家就可以半仓介入!

 

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