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各位新浪网友，大家好！

  主持人：各位亲爱的新浪网友们，我是主持人江卉，韩颖收看今天的新浪“开盘播报”。今天邀请到的分析师是财达证券研发部经理李飞老师，李飞老师您好。

李飞：您好。

主持人：首先一起回顾一下昨天大盘情况，上证综指收盘5421.39点，大涨109.21点，涨幅为2.06%。请李飞老师分析一下今天的大盘情况。

李飞：昨天应该是央行第五次加息，在第五次加息的影响下，沪深小幅低开之后马上出现稳步上行，而且应该注意到盘中上拉的动作应该是属于温和上拉。也就是每上拉将近30个点左右就会出现一个温和放量，然后进行盘中修整，之后随着大盘的主流品种，像最后的尾市联通拉起来，基本上以全天最高点收盘，全天涨100多个点。盘中像钢铁，尤其是像二线钢铁，像唐钢、济南钢铁(sh600022)，包括像600117都是封至涨停板。后期电力，昨天的长电、国电也出现了整体的上抬。整体来讲，在加息这个影响下，应该说做多的热情并没有受到抑制，反而加息的幅度，现在一年期存款利率上升到3.87%，一当时机构预想的比例小得多，尤其是机构预期达到4%左右，现在比市场预期低，反而短期释放做多的热情。但是在盘中虽然整体还是非常活跃，但是有些股票随着加息还是受到一定的影响，尤其是前期涨得比较好的股票，像房地产股票并没有特别好的表现，如果不是大盘指数拉升，很多地产都是跌幅3%左右，大家要加以警惕，我们不排除在“十一”之前有可能有大幅振荡。

主持人：“十一”之前有可能迎来大幅振荡，如果是大幅振荡，应该是急速还是缓速，空间多大？

李飞：因为现在是这样，我们面临着一个不确定因素，十七大党代会马上要召开，召开对市场是一个利好的刺激。但是我们也注意到可能会随着召开的会议，有些机构要选择一下政府的态度，在5500点，对于散户投资者，对于机构投资者，包括我们的管理层，都是一个从来没有见到过的点位。这个时候越往上走，应该说大家心里都有一份恐惧，机构在这个位置上，尤其我们说现在是10月不到，如果一直往上推，推到奥运会，应该说这个高点我们现在想想都高处不胜寒，机构都有这个疑虑，到时推上去会不会有人买单，部分没有人买单就把自己推到高位。我们的管理层、政府需要看到一个明确的态度，而这个态度在十七大党代会之前是不可能出现的。所以，我们说这个之间应该有一部分资金，我个人认为可能会选择短线离场，要看最后的结果，然后再重新选择品种进场。因为我们知道即使整体大家说方向没有改变，但是品种大家也注意到，随着指数升高，品种轮换速度也很快，不是你拿着一个品种就能赚钱。现在机构也面临着一个问题，散户逐渐被淘汰，剩下都是机构，大鱼吃小鱼，当小鱼吃光了之后就是大鱼吃大鱼，机构也面临着一个新的课题，既然资金主导式，大家没有争议，机构的争议，大机构之间的分歧就是市场动摇的开始。基于这种考虑，可能在十一上下，十一过后或者是快到十一临近的时候可能市场出现一个比较大的振荡。

主持人：这种情况下是不是对于中小散户来说十一之前应该稍微谨慎一些，或者已经盈利应该暂时清一下仓？

李飞：如果趋于比较安全保守的投资者，现在应该说并不是在某一个点位去卖股票，一定是上到5500、6000点卖股票。我个人反而觉得在一片果林里哪个果子熟的摘哪个。因为绝大多数投资者不是只拿一只股票，当你的股票已经涨上去，已经向上冲，获利已经超过20%，你就逐渐边拉边出，留出一部分资金，等到后面真正的热点出来。因为现在热点跟有色金属涨来之后并没有一个新的热点领涨市场，现在还是整个市场选择热点的一个过程，这个过程我们就说等待橘子熟了，哪个熟了摘那个就行了，不是非得在某个点位说全部卖掉，有些股票是最高点，有些股票并不是最高点。

主持人：还是不能一概而论，大家要好好选择。接下来看一下今天的消息面和政策面有哪些值得关注的消息。

上海证券报表示昨日建行A股冻结资金达到了2.26万亿，创下了历史的记录。老师怎么看呢？现在建行的上市价格应该是在8.1元到9.5元之间，这个价格是否是一个高的价格？

李飞：我们看到建行应该说在工农中商建五大商业银行里，建行质地是最好的，而且建行净资产收益率非常高，远远高于同期的工行、中行，所以价格跟现在的工行、中行来讲有一定的估值优越性。而且注意到毕竟建行的回归对稳定大盘或者对大盘的下跌起到了一个封闭作用，有些投资者认为建行上市可能会影响大盘的上行。其实我们注意到，每一次工行也好中行也好包括国航上市，都起到了一个推动大盘向上的力量。尤其是它们的上涨能够稳定市场的信心，我个人认为像这些股票的发行，之所以机构能够这么超规模踊跃认购它，一方面是市场的品种，优质的品种还是偏少，所以大家看到好的品种都去认购。另外一方面，股指期货推出来之后建行必定是一个占权重的股票，作为大机构，一定要有提前我们说打出准备量，要备仓。第三，因为建行毕竟是新发的股票，市场现在来看打新股的热情非常高涨，尤其管理层一直强调市场不能出现反复振荡，尤其是新股，但是每上一只新股基本上涨幅都超过200%，市场预期比较高。北商行要上市，对建行也是一个刺激。

主持人：今天是9月19号，也就是北京银行9亿股正式登录上交所，北京银行现在是每股的价格是12.5元，该价格对应的市盈率是36.38倍。我想问一下李老师，36.38倍是否是一个相对高的市盈率呢？

李飞：现在市场整个平均市盈率是45倍左右，36.38倍应该说比现在平均市场市盈率还是略低一些。但是在银行股里看到36.38倍的市盈率并不是所谓的价值洼地。因为我们注意到银行股的发展，应该说后边的前景还是非常乐观的，而且投资者对它还是比较具有浓厚的期待性，但是也提醒投资者，北商行，第一质地应该来讲，从这几年的股份制改造以后，比以前的基础信用社好得多，但是对比宁波银行(sz002142)，应该说经营方针上还是没有宁波银行(sz002142)灵活，而且我们也知道，南方那边的借贷很踊跃，私人业务开展得非常好，而北商行的私人业务并不像宁波银行(sz002142)空间那么大，尤其是地处环境是北京，有些政策可能对它更严格一些，有些扶植，但是毕竟都是双面性的。所以，它的后期空间可能没有宁波银行(sz002142)大，它可能适合中长期拿着的稳健投资者，并不适合短期暴涨暴跌的投机者。

主持人：但是我们知道现在北京经济非常繁荣，可能对于它来说一些融资或者是贷款的机会是不是更多一些？

李飞：其实它上市也是借助奥运会的概念，奥运会在明年来临之后，可能会有一些企业需要短期资金获取银行的支持，大银行可能给它的支持力度很小。像小规模贷款的北商行能够体现出来。而且如果它的投资周期短，在奥运的周期能够赚到钱，应该说对北商行的风险非常小，这也是后期机构看好的一个重点原因。但是这毕竟是一个预测，而不是一个兑现。银行业务我们说不是一朝一夕来完成的，就跟我们用银行信用卡一样。当时所有的银行都在发信用卡，回过头来看可能发的最好的真正使用率最高的是招商银行(sh600036)。但是在发信用卡的同时，那个时候谁也不知道。所以，这个需要一个过程，最后才能看到结果。

主持人：我们看到今天两市大盘继续高开，两家个股已涨停开盘。现在上证综指是5454.94点，上涨了33.63点。非常的强，老师，今天继续一个高开，而且我们看到即将又要触摸到5500点了，前段时间我们看到能不能站得稳5450点，现在看大盘牢牢站住了这个点。

李飞：市场强者恒强是市场的惯性，占到5400点没有什么大的悬念，一旦到了5400点，大家觉得5500点已经踩到脚下，一旦过了5500点整数关口，大家会惯性看到5600点。市场不会涨到6000点，短期内真的过了5500之后，市场当所有人喊出6000点的时候，反而市场需要一个调整。所以，我们认为这个点位再向上看100个点，可能会出现一个比较大的振幅了。……