越来越多迹象表明，我国经济所面临的流动性过剩问题主要是内因造成的。虽然美国实行两轮量化宽松政策，但其经济的核心CPI增幅在百分之一以下。美国的量化宽松政策所释放的美元，对中国的影响没有预期的这么大。反观我们的货币政策，在连续两年“适度”宽松口径下，目前M2已经接近了70万亿元，M2/GDP比值达到230%之巨。这一指标使得中国成为全世界稍有的几个货币过度宽松的国度。美国量化宽松政策和经济处于发展阶段都不应成为政府过度制造流动性的理由。

央行似乎已经注意到了这个事实。11月23日，央行召开货币信贷工作座谈会，副行长胡晓炼在会上表示，加强流动性管理是货币政策的重要任务，也是货币条件回归常态的主要表现。央行警示金融机构，要控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量保持在7.5万亿元的年初预定目标。

值得注意的是，在新增贷款额度已经很有限的情况下，10月份全国新增贷款依然高达5877亿元，远超市场预期。这也使得今年前10个月的新增信贷总额达到了6.9万亿元，距离今年既定信贷投放目标仅有6000亿元。央行在这个关键时刻发出信贷警示，要求货币投放和信贷投放回归常态，意在表明，接下来的两个月，货币政策名义上是适度宽松，实质上将执行适度紧缩。每个月3000亿的信贷额度决定了年底前无论是房地产贷款还是其他领域贷款都将严重紧缩。

12月份将召开新一轮的中央经济工作会议，按照惯例，会议将确立2011年我国经济发展的基本思路，经济政策的基本口径，经济管理的基本方针。适度稳健货币政策可能得到正式确认，下一年度的新增信贷规模的确定也将更有依据。

对房地产业发展而言，机遇和挑战并存。虽然今年新增信贷额度所剩不多，但房地产企业目前自有资金还相对充裕。企业真正的挑战在明年的下半年，如果届时市场预期依然是悲观的，再加上信贷收紧，企业将不得不面临资金链紧张所带来的窘境。