做一个假设，如果没有金融机构的支持，房地产商靠自有资金开发住房，消费者靠自身积累全款买房，那么这个市场发展会很缓慢，但也不会存在所谓的信贷危机。走到另一个极端，如果房地产开发与消费都是靠金融机构贷款支持，那么市场销量、价格将快速上升，而市场泡沫就会被吹得很大，最终会破灭，造成全行业的损失。

从这两个极端的假设可以看出，信贷对住房市场的作用非常重要，但信贷也是一个双刃剑。市场管理者要在发展速度和控制风险中间寻找一个平衡点，即通过控制金融这个“闸门”来调节住房市场的发展。信贷控制过严，住房市场就有可能因缺少购买力而消沉，积重难返。而信贷过松，则会造成市场的虚拟繁荣。信贷政策必须动态调整，才能有效防范金融风险和市场硬着陆，确保住房市场的健康稳定。

从最近三年的市场运行看，我国住房市场在个人住房消费信贷的支持下有了长足发展，个别区域如深圳等还出现了非理性繁荣的景象。“9.27新政”是对先前宽松住房消费信贷政策的及时纠正。这一政策对住房市场影响深远，可以看作是本轮住房市场发展的“政策拐点”。 2008年9月15日，央行出人意料宣布降低“两率”，即利率和存款准备金率。这一措施被市场解读为“救市”，实际上不尽然。虽然我国住房市场出现了普遍调整，但还远没有达到要“救市”的程度。央行本次下调“两率”，最大的目的是刺激宏观经济的发展，特别是应对中小企业发展面临的困境，尤其是融资困难。通过结构性调整，最大限度支持中小企业的融资需求，另一方面避免大规模的信贷放松，造成投资反弹。

10月末的房贷新政总体上看依然是相当谨慎的，从央行“改善普通住房”的模糊定位，到银监会的紧急通知，再到各商业银行执行细则的“犹抱琵琶半遮面”，都说明了在当前市场形势下，政府既想通过政策手段鼓励市场买房，又顾忌市场投机行为，避免信贷滥发，为日后危机埋下隐患的矛盾心态。

商业银行目前出台的细则都是相对从紧的，即对首套、自住、普通住房给予优惠，对于非普通、非自住需求则从紧执行政策。这应该是商业银行领会了监管层的意思之后作出的决策。毕竟金融危机的阴影下，风险控制是第一位的。