今日观察：大盘权重股如银行/保险/联通/中石化勉强时不时红盘露脸；八类股自1700点反弹以来构筑的强市（强于大市）堡垒，今天有坍塌之兆。这是去年11月以来少有的现象，即权重股整体上强于八类股。这是不是预示着什么呢？

    我们知道，A股自有市以来，凡是新股IPO高潮，到最后都以二级市场的惨烈收场。市场敏感人士，把这种以非理性的接连暴跌来逼迫证监会停止新股发行的走势，统称为“逼宫行情”。

    那么，国庆中秋双节长假后，A股会不会再次上演“逼宫大戏”呢？

    我的判断是：这种可能是存在的，但不是绝对的。

    逼宫大戏能否上演，个人认为，主要取决于海外股市在我们的长假期间如何表现：如果美国股市站上10000点大关，A股要逼宫就有点难度；如果美国股市还是在9500点区间徘徊，逼不逼宫，取决于主流机构的投资策略；如果美国股市回调到9300点之下，那么节后的逼宫大戏就是大概率事件了。

    A股的整体估值，具有上演逼宫大戏的条件。银行股，目前整体市盈率在15倍左右，属于低估值品种，但由于机构担心A股的流动性不足以及担忧其他银行股也会增发，至今尚没有启动这个群体的迹象（今天有启稳迹象，值得关注）；水泥板块，整体市盈率在16倍左右，是第二低估值群体；煤炭行业，整体市盈率在22倍左右，属于第三低PE群体（该群体历史最低估值05年1000点时是5倍左右/08年1700点时是8倍左右）。除了这三大低PE群体，A股的估值在40倍以上（一些概念股上千倍上万倍的PE—1万年才收回投资），这是一个相当高的水平。许多知名人士，在谈论A股的估值时，都把银行股的估值当作A股的整体估值，如07年10月份，多数经济名人和证券分析师都说当时A股的估值是30倍（跌到3000点之下，市场才集体承认当时市场整体66倍的PE太高—但6100点时银行整体的PE确实在30-40倍之间），最近一些知名人士和分析师也说当前A股的估值是20倍左右，这都是相当片面的。

    八类股不暴跌，银行股难启动。我一向看好银行股，认为银行股15倍的PE处于历史上较低的水平（不是最低的，最低曾经到10倍PE，但当时对应的大盘指数是1000点和1665点），但八类股40倍以上的高估值，却因盘子小而屡屡活跃，使A股缺少投资氛围。所以，我的判断是：八类股不暴跌，A股的投机气氛就难以彻底扭转，价值投资就难以成为A股持续时间长的方向。

    八类股价格回归、低估值的银行等板块逐渐启稳并在后期逐步抬升，可能成为节后A股的主流。由于八类股数量多，大片大片的大跌，对市场情绪可能造成比较大的冲击。假若彼时机构再在关键节点上趁机砸盘，逼宫大戏就可能上演。但机构需要注意的是，逼宫大戏一旦演过了头，就会演变成了大熊市，人气彻底没了，就演砸了。  

    今天八类股的大跌，我认为是节后逼宫大戏的预演。