华胜天成，主营系统产品和系统集成、软件开发和服务。主要面向通讯（移动和固网）、邮政、政府和大企业。

    09年一季度业绩同比增长32%，因产品特点公司收入主要结算在二季度和四季度；

    09年5月12日，公司斥资人民币2.31亿元，拟自“美国计算机科学公司”及其关联公司手中收购香港上市的ASL（00771，中文名称“自动系统”）2.03亿股，每股价格2.21港元（相当于每股净资产的70%，美国资产流失，哈哈；今天收盘价2.51港元，至今一直在上升通道中运行），占ASL全部股份的68.4%。中金公司，万国测评和海通证券三大券商分析师均认为该项收购有助于两者的研发和技术协同，并助力华胜天成走向港澳市场；同时能增厚华胜的每股盈利0.05-0.075元人民币。

    海通证券5月9日评级为“买入”；万国测评5月9日认为华胜的“上升空间被打开”；中金公司5月14日评级为“公司股价有50%左右的上涨空间，短期（08年度10送1股除权后）目标价17元。”

      5月8日该股复牌（4月3日重大资产收购停牌，期间实施了08年度10送1股的分配）后接连三个涨停，前两个“一”字涨停只有17-18万股成交，第三个涨停高开低走，如今股价回到了第一个涨停的位置。

    最近四个交易日，股价在相对低位小幅徘徊，接连收了四个小十字星，成交量大幅萎缩，每天换手率不到1%。说明浮筹基本洗完，上升空间大于下跌空间。

    公司投资一个亿购买基金，08年营业外收入为负的2800万元，主要是投资的基金的减值。09年股市接连上涨，基金净值大幅上升。相信此项投资能为09年增加利润2000万元应该问题不大。

    08年主营业务贡献的净利润为2.24亿元，由于国内3G业务的铺开，相信09年主业净利润应该有15-30%的增长，以低限15%计算，应该能达到2.58亿元，加上基金投资的增值2000万元，公司09年净利润约2.78亿元，每股合0.603元。这还不算公司收购香港ASL公司对公司利润的贡献（因截止目前还没有看到审批文件，暂不计算该块利润贡献）。

      中金公司的评论中，说“华胜收购前09年每股收益0.547元（除权后）的预测仍相对保守，有提升的可能。综合考虑公司收购ASL后合并后09年的EPS应该能够超过0.6元。”

      假若华胜天成09年盈利能达到我预测的0.6元，目前12.7元左右的股价，市盈率只有21倍。

      3G题材，21倍的市盈率，相对于扣除银行/煤炭后市场整体40多倍的市盈率水平，是不是太低了呢？因此，我认为中金给出的股价目标17元，不是“胡喷”，具有相当的合理性，而且这个目标是合理估值区间的上限，还不是泡沫水平。

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