多数投资者2400点之上的战战兢兢，今天终于给了个现实的答案：股市有风险——这绝对不是口号。

    今天，A股两市大盘指数在高位盘桓了7日之后，一把带把露头的铡刀高挂在峭壁之上，沪深两市收盘分别跌了2.94%和4.06%，两市共成交2713亿元，比昨日放大了11%。

    涨跌幅榜上，两市只有4只股票封上了涨停，而封上跌停的股票高达40只，跌幅5%以上的股票有838只，超过了半数。

    分时图显示，上午在大盘股中国联通大涨和银行股的普遍飘红的诱惑下，开盘40分钟时，上证指数创出了本轮反弹的新高2,579点，但由于有色板块主力资金疯狂出逃，个股跌幅大，一些个股早早封上了跌停，严重打击了市场信心，指数随之出现一路下跌不回头的走势，并在下午14:10分出现一波恐慌性下泻，使指数最低探到2450点。

    上证指数，今天尚未触及20日均线和年线（二线都在2439点）；深圳成指，今天破了20日均线。大盘指数技术指标濒临绝境。

    这是本轮类牛市的超级反弹以来，第二次大规模的暴跌行情，上次发生在今年2月17日，当天及随后两天，各种题材概念股出现了接连三天的跌停或近跌停惨状。

    今天的暴跌，是否意味着大盘指数的顶部已经确立了呢？

    我认为，至少上证指数还有创出反弹新高的可能。我依然看到2648点的位置。

    原因如下：

    （1）多数大盘股和绩优股中大盘股，无论从估值还是从技术指标看，短期内下跌空间不大。一旦有色股和题材概念股完成第一波下跌达到第一个支撑位后，中大盘估值低的股票，就成了唯一吸引投资者高注意力的群体，只要基金们刻意上做，必然能吸引跟风炒做。

    （2）今年初以来的反弹，基金和保险是主力军。资源股的飙涨对指数的上升，起了十分重要的作用，由于机构介入这些股票过深，而且有色股与基本面严重背离，不像新能源那样号召力强大，从资源股中完全撤出是一个较长过程（跌得太狠了，也许就不撤了），必须拉动另外一个更大权重的群体，才能顺利完成这个过程。

    （3）金融股/汽车股/医药股/石化股等群体，既然有再涨的优势，而基金们也需要至少把大盘稳定在某一个区间，而基金目前也有这个实力，有需要有能力有优势，这就决定了指数不会快速沦落，再创新高也不是不可能的。

    站在机构（基金/保险）的角度，为机构着想，我认为上证指数今天的高点不是终点，虽然离终点也不远了。

    上证指数今天收到2461点，离2438点年线点位只有23点了。根据下跌的惯性，明天盘中破年线的概率很大，虽然这个所谓的牛熊分界线没有任何意义，但心理作用下，相信机构会尽力保卫这条线。