今日观察：全日成交量再创新高，两市达1349亿元，而大盘指数涨幅在收窄，上证指数收盘涨2.22%，深圳成指涨1.84%；个股活跃度不减，低价股和权重股中共有182只股票封上涨停。

    东航和南航获国家注资各30亿的消息刺激航空股全线涨停（其实30亿注资，也就够航空公司亏两个季度）。

    无论机构和股民都很清楚，错过了这次反弹，就要等到至少6个月之后了；错过了这次反弹，半年内可能都没饭吃。趁着人气热旺，不管三七二十一，只争朝夕，做一把再说。业绩和业绩变动趋势，对中国股市都不重要，重要的是趋势来时，你有没有抓住。

    但每个投资者也都很清楚，与外部环境和企业基本面背离的上涨，危险性很大，一旦趋势走坏，存在者一泻千里的可能性。赌一把就走，赌一定有更傻的人去接自己的盘，赌自己一定能在危险来临时第一个跑掉...高赌性是中国股市的最大特征。

    中国股市，政策市，趋势市，赌博市，与企业基本面（许多企业07年与05年业绩没有变化，一些公司业绩反倒是下降的，06-07年不也涨了7倍8倍甚至几十倍吗？）没关系，与宏观经济走势（02年-05年GDP一直10%以上，不也走了长期大熊市吗？）也没关系。

    11月的股市，为什么这样红？

    11月份的中国A股，为什么能在今年11月份走出独立于全球股市，尤其是大陆香港两地上市的股票，在A股高于H股数倍的情况下，A股也能不顾H股的低迷而傲然向上？如南方航空，A股今天封涨停价格高达3.67元，而H股只有1.06元（折算成人民币，下同）；又如仪征化纤，A股3.46元，而H股只有0.71元。

    几乎所有的券商分析师，都预测明年全年A股整体盈利下降20%以上，我预测A股整体业绩会比08年全年下降28%以上。金融类（银行、券商和保险）公司，占A股全部业绩的40%左右，我预计银行类上市公司明年业绩整体下降22%左右，券商下降30%以上，保险下降30%以上；煤炭类上市公司业绩下降25%左右；有色金属（除贵金属和稀有金属外）全面亏损；钢铁业亏损面50%左右。能保持08年业绩水平的上市公司不会超过18%。

    A股此番强劲反弹，背离国际股市的走势，且背离中短期基本面变化。A股敢于背离海外股市和基本面，出现08年以来少有的价升量增反弹行情，原因何在？

    一、政策支持。降低利息和存款准备金率，提高出口退税率或降低出口关税率，增值税改革全面启动，10大措施保增长，降低房地产交易税费，降低股市印花税等等经济大调整举措，累积效应发挥了作用，无疑增强了投资者的信心。

        这些经济政策重拳，对缩减GDP的下滑幅度，“稳定”中期经济形势，会起到重要作用，但，能改变上市公司的业绩下降趋势吗？答案是否定的。

    二、做空动力在1700点一线衰竭，2100点-1665点区间套牢盘轻。这是主流机构敢于发动一轮反弹行情的重要原因。私募的大规模入市是在2500点左右，1802点的反弹，增量资金不过百亿，2100-1665点之间短线操作者多，套牢盘很少，这为机构发动一轮中级反弹行情造下了基础。

    三、机构需要吃饭行情。即使寒冷如我们的东北，农民每年还要收割两茬粮食。股市中，无论机构和散户，都不会喝西北风，还是要吃饭的。每年来一到两次吃饭行情，对机构来说是必须的，否则就要彻底死掉了，西北风是无法活人的。

    四、一鼓作气是主力的图谋。牛市时，可以中途歇歇；熊市中的反弹，必须一鼓作气，逼空行情，把股市快速烧红，把投资者的冷心烧烫，把最坚决的看空者也全部撩拨进来。一旦力衰，这反弹就完蛋了，再也没人敢进来了，提前出来的名人又会旧事重提，利空消息又会一拨接着一拨。

    本轮反弹，现在看是一年多熊市以来的一轮真正中级反弹，所有机构，按进入的次序分别有产业资本（企业资金）、救市基金如汇金、QFII、保险、基金、私募、社会闲散资金（游资）和非套牢股民，都参与了进来。

    股市，是虚拟市场；多空双方在重要关口进行的心理和实力的激烈博弈，结果就是股市的涨或跌。

     熊市中的反弹，势头猛，速度快；板块轮动支撑指数上行，你上我下颇能迷惑人。反弹不那么好抢。

     股市，没有神仙。许多时候，运气的作用也很大。譬如本轮反弹的领头羊——水泥股，绝大多数人都不会想到水泥股能正好碰上“中央的10大措施”而一飞冲天。

    在股市中，说对了你就是股神，说错了你就是骗子。股神和骗子没有区别，无关学历，无关知识，无关研究能力和分析能力。