今日概况：机构主力并不甘心反弹到此为止，今天小幅高开，慢推银行、地产与石化双雄，按理讲因权重股努力维持反弹气氛，今天成交量应该放大，但今天成交量却与上日持平。机构与散户都很谨慎，持股者心存继续反弹的梦想，故而抛盘轻，可惜买盘不汹涌；部分股票出现了连续爬坡而成交量持续减少之量价背离现象。   

    资金供求、大小非持续解禁、宏观经济处于不景气周期的初始阶段，这是制约股市反弹的三座大山。三座大山横亘于前，对于掌握大资金的机构来说，短线安全进出必然是操作铁律，规模性的激进操作很有可能陷自己于泥泞沼泽。基金等机构不大规模参与的反弹行情，注定走不出太远。

    本轮反弹，候鸟式专事投资的社会闲资，在指数跌了近60%之后和奥运之前，规模性回流股市大肆炒做概念股，目前已经到了收割阶段，如何制造热闹气氛在拉拉回回的震荡中派发，是游资当前的核心任务。游资的日子并不好过，会有一部分中大资金被长期憋死到里面。因为这轮反弹行情并没有许多人想象的那样轰轰烈烈，场外资金仍处在对这轮超级熊市的恐惧之中，不可能靠“奥运”两字就把新股民新基民哄骗进来。

    中信证券等券商，相对积极地参与了这轮反弹行情，但券商手中的资金，相对于目前庞大的流通市值来说，杯水车薪。

    股票型基金的持仓平均水平在72%左右，不高也不低，但有少部分基金的持仓水平很高，还在85%以上。基金目前的仓位水平，使基金很尴尬，只能嗣机做低吸高抛，难以再规模性进入。

    “大小非”，这个中国股市特有的怪物，未来将长期制约A股的走势，直至“小非”们在低位抛售殆尽，中国股市才会真正进入长期投资区域。把“小非”们耗干耗净，是一个漫长的时间过程。“大非”不可怕，可怕的是无数的“小非”们；只要上市公司的主营不会走进死胡同，只要股价不是高得太离谱，“大非”即第一大股东一般都不会减持，这就是今年6月之后“大非”们敢于公告未来两年或三年不减持的原因；问题是无数“小非”们，股价再跌30%恐怕也难以阻止他们减持的步伐，而每次反弹，都成为他们功成身退的天赐良机。

     全球经济已经处于衰减周期，中国GDP的增长和实体经济业绩的增长，也都于07年第三季度达到上轮景气周期的巅峰，开始缓慢步入不景气周期。不景气周期时长在2-3年左右。中国股市历次牛市的启动时间，都在宏观经济触底回升2年之后。5年熊市，就是这么得来的。据此推算，下轮牛市应该在2012年中期左右。根据上轮熊市中的反弹规律来看，一年一次反弹的规律，还会保持；职业投资者，应该保持足够的耐心和定力，只在连续大幅暴跌之后抄底，反弹获利20%左右后坚决离场；一年劳作一次，赚够生活费就离开。

    牛市使人疯癫，熊市使人聪明。疯癫才有牛市，聪明只有反弹。

    机构也变聪明了，不敢盲目做多，故反弹不要有过高期望。