（国际黄金价格走势最新周线图，前期高点是去年4月份。   2009/09/20）

近期很多朋友总是问我，黄金为什么突然大涨？（因为我一直看空黄金）还能涨吗？通货膨胀究竟会不会很快来临？等等。

于是，我很认真地做了简短的回答——是因为黄金。但理由可以说的多一点，下面就是。

说全球经济的最坏时刻已经过去，很多数据都已表明。特别是美国的经济底部已经渐渐清晰。而在这个时候，本来是美元走强，商品走弱的时候，黄金却又一次突破了1000美元大关，令很多人的分析和判断突然失灵，看不清方向，辨不清思路，理不出头绪。尤其是黄金的走势，看多的人居然看到5000美元，有点发烧的味道。

就在奥巴马提议美联储主席伯南克连任之后，实际上已经清楚地看到美国政府退出经济刺激计划的轮廓。美元的加息在所难免，只是时间的问题。但就在这个时候，由于伦敦金融峰会的基调使欧洲各国维持利率不变。于是，欧洲任然继续向市场投放流动性。于是，各种非美货币在通货膨胀的预期下一路攀升，特别是欧元的走强，基本上是对于欧盟未来经济的悲观情绪的综合爆发。不过，细心的朋友会发现，黄金的走强，也是在这个时候开始的，但走强的时间提前了几天。正是这个几天的提前，才是这次黄金上涨的秘密所在。也就是说，黄金市场提前反映了欧洲经济的悲观情绪所导致的流动性扩散从而引起的通胀预期。

这个时候，我们看到石油的价格并没有大幅波动，CRB指数一直处于调整之中，美国经济的近期数据越来越乐观，美国退出计划的实施条件越来越成熟，美元加息的步伐越来越快。可是，美元的走势柔弱无力，连续10天都是阴跌不止，直到周五才有了反弹迹象。个中缘由，值得玩味！

于是，市场上看空美元就成了大多数人的决策依据。但偏偏忽视了一个关键的问题，黄金价格的未来走势会如何演变？如国黄金价格继续上行，那么，商品价格特别是金属价格就会继续走强。如果黄金价格转势下跌，似乎又觉得不大可能。在这样的思维定式下，很多人甚至专业的人士都开始有点吃不准了。

可见，近期市场的错综复杂和头绪万千。但是，要理出头绪并不难。

首先，对黄金价格近期的走势，要能够看明白。虽然黄金有多重功能，但黄金目前的价格走势，主要反映通胀预期而不是其它。由于欧洲没有积极的退出计划，因此市场对于通胀的预期突然提高导致黄金价格的上涨。但回头来看，欧洲在继续增加市场资金投放方面却是雷声大雨点小。反过来再看美国经济却是随时准备复苏和反转。如果美元一旦走强，那么欧洲地区过多的流动性就会酝酿出更大的风险，因此，欧洲的经济决策者们开始观望。

就在这个节骨眼上，国际货币基金组织（IMF)在9月19日突然宣布，向市场抛售403吨黄金，价值约130亿美元。几乎同时，美国财政部也开始着手实施退出货币市场基金担保计划(Guarantee Program for Money Market Funds)。这是为了应对金融危机儿设立的计划，目前美国政府认为危机已经过去，该计划从9月19日开始停止。

接下来，可以预料地看到，黄金价格的表现和去年4月份的最高点1043点附近一样，会成为第二个高点。因为去年也是国际货币基金组织（IMF)抛出401吨黄金抑制了黄金价格的上涨走势。如果黄金价格不能大幅度上涨，欧洲流动性的持续增加将会直接导致欧元的大幅度贬值，从而引起大宗商品的下跌，而这样的下跌本身就能引起美元的强劲反弹。

所以，在美元反弹的基础上，美国政府的加息政策即使出台晚一点，也不能阻止美元的持续走强。所以，近期美元的走弱并不是美元自身的原因引起，而是由于黄金价格的突然暴涨扰乱了市场的秩序。而黄金价格的暴涨又是因为对通胀的担忧。如果美国开始实施退出计划，那么通胀的担忧就会降下来，商品的价格和资产的价格也会相应第进入调整期。这个调整期和美元的加息期一样漫长。或许会到明年年底。

因此上，我认为，是黄金市场扰乱了全球经济复苏的脚步。国际货币基金组织（IMF)的出手，或许在证明着这样的逻辑。以上观点，我不仅这么看，也是这么做。供有缘的朋友参考！