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全球资本市场最大的利空终于出台

(2009-08-26 06:23:49)
标签:

财经

美联储

美国经济

伯南克

分类: 世界秩序

 

          全球资本市场最大的利空终于出台

           (昨夜美元走势在伯南克获美联储主席连任提名后的反转态势。2009/08/26)

 

根据本人三年来的深入研究,认为金融危机后全球经济最大的利空终于出台了。这则利空将影响世界经济和全球发展至少3-5年,对于资本市场的影响更是旷日持久,并且很快就会在各个领域看到这种影响的后果。这则利空就是昨天晚上9点,美国总统奥巴马提名美联储主席伯南克连任主席,并誓言保持美联储的独立性。

 

为什么伯南克的连任有如此大的影响力?其中的原因何在?我想从几个方面做点简单的说明。

 

首先,从金融危机以来美联储的一系列政策措施到最近的伯南克讲话,我们能够看到伯南克作为美国最重要的宏观经济学家的战略思维趋势,那就是引导美国经济逐步摆脱靠大量发行货币来挽救市场的泥潭。金融危机之后,各个国家都不同程度的以投放货币来抵御危机造成的困境,包括中国。但目前各方面的数据都显示,金融危机的影响正在逐步缩小,特别是美国经济有了见底企稳迹象。这是一个关键的信号,因为美国经济见底企稳不仅意味着全球经济的最困难时刻已经过去,而且会促使美国经济政策发生一些重要的调整。这些调整当中,有两个趋势特别重要。一个是利率,只有上调,没有下调空降(几乎是零利率)。上调的原因是美联储正在酝酿的“退出”政策——就是大规模从经济刺激政策中撤出,还市场以本来面貌。这也是伯南克在本月21日的讲话中所透露的重要趋势。这个趋势下,货币的收紧政策虽然看不到,但货币的供应明显减少,再加上利率的上调预期,美元走强就成为必然趋势。

 

其次,从金融危机以来美国政府的一系列经济政策来看,奥巴马政府正在摆脱过去那种过度依赖消费和重视金融创新的经济发展模式。新的模式究竟如何,从昨天晚上的奥巴马的表态中可以看出,誓言保持美联储独立性的奥巴马对于美联储给予很高的期望。可见美联储在美国经济未来转型的主导性作用。美联储这种作用,必将引导美国经济政策走上债务减少和收支增加的轨道上去。这其中的原因,我们可以通过分析伯南克的经济思想来了解。由于伯南克先生是“全球储蓄过剩”保卫战中的思想冠军,这一保卫战试图否定美国的泡沫倾向,并将过错推给亚洲的高储蓄国家。尽管我们不能否认国外债权人对美元资产的需求,但将美国人不计后果的行为归罪于国外借贷者是十分荒谬的。但是,这并不能阻止伯南克收紧货币的政策趋向。在他的这一思想指导下,美元走强的基础就更加牢固。

 

第三,如果美元走强,那么全球大宗商品的下跌就不可避免。所有资产价格的下跌随之而来。这是我7月29 日早晨的观点,也是我7月29日准确预测股市暴跌的根据。

 

现在,下跌真相基本明确,资产下跌在所难免。股票市场大势已去,通货膨胀短期无忧。没有人能确切无疑地知道联储的策略最终会成功。美国衰退的最糟糕事态似乎暂时得到了控制,这是相当典型的、暂时的市场周期。在这个周期里,对于全球资本市场来说,美元的走强,会引导非美货币的贬值,直至引起所有资产价值的缩水。这不能不说是一个特大利空。而对于中国市场来说,以股市和楼市为主导的资产价值的缩水也在所难免,同样也是利空。

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