（国际石油价格突破62美元的上涨走势，通胀的担忧开始出现。   2009/05/22）

各方面的消息都表明，现在的市场又到了难赚钱的时候了。为什么？理由说出来，或许能够给大家提个醒。

首先，政策层面，无论是认真处理基金老鼠仓等违规问题，还是今天开始讨论重启IPO问题，都在向市场传递一个信号：那就是，目前已经不太担心这些利空因素对市场形成的冲击了。也就是说，这个时候，就是跌一跌，也是各方面能够承受和接受的。

其次，从资金的供应来看，第一季度信贷规模的暴增，被怀疑进入股市的大部分流动资金有近1万多亿是商业银行的票据体现形成的。这些资金的使用期限一般是三个月。眼下，三个月很快就要到期了，能不能继续使用这些资金，就是一个重要的问题。如果不能继续使用这些资金，这些资金中早几个月进入股市的那部分就会陆续撤离，从而对市场形成压力。

第三，国际石油价格已经突破62美元，并且在美元走弱的应影响下，油价持续上涨的可能性在继续增大。如果这种趋势继续蔓延，那么，通货膨胀的担忧将会促使各国政府考虑收缩信贷规模来应对很可能会出现的膨胀压力。而中国政府有可能也会采取相应的措施收缩银根。这样一来，市场的上涨动力就很容易转化为下跌动能，一波强势调整也就开始了。

综上所述，和本人4月初的观点基本一致，得出目前的市场在6月中旬开始回落的结论，并且开始一波中级调整。调整的时间可能在3个月以上。所以，赚了指数不赚钱的现象又开始出现。这样的市场条件下，获利不易啊，建议大家谨慎为上！