买股票成为中国最烂的投资

    在目前的中国，有限的投资工具中，比如，投资基金、投资艺术品股票、投资民间借贷，甚至于干脆将钱存在银行内，任银行用极低的利率盘剥，也没有比购买资本市场的股票更没有价值，更烂，一系列的数据表明，购买中国的股票成为最傻、最没有希望的投资活动。

   证监会新当家继位，郭树清首把火指向上市公司分红上，说是要拟推出上市公司准强制分红制度，强制性还加了个准字，大打折扣。其实，要求上市公司分红，这已经不是什么高招新招妙招了，尚福林主政的时候，不是也已提出让上市公司用现金红利来回报股民，让购买股票脱离仅仅是期待差价，而走向正常的投资行为吗？

   做到了吗？数据显示，没有做到，不分红少分红的"铁公鸡"不仅没有减少，反而越来越多。在过去的20余年来，普通投资者在这个市场获得的现金分红，占市场总融资额的12.5%，这个融资额还是一级市场的额度呢，如果按二级市场溢价来计算，更是微乎其微了。而普通投资者给股市贡献的印花税、佣金远远超过了现金分红。

    无论是牛市还是熊市，中国股民购买股票从来就没有考虑上市公司的现金回报，因为上市公司不给股民现金分红成为了市场惯例。普通投资者期待的是所买的股票在不久的将来价格上涨，从而得到回报，投机的心态远远高于投资的心态，这是市场指引的结果，不是投资者心理的结果。

    复旦大学证券研究所的统计显示，2010年，在2175家上市公司中，亏损的公司仅为117家，但既不分红也不送股的铁公鸡高达798家，另外，至2010年末，上市时间超过5年，且5年从未进行过分红的个股高达414家，其中136家为盈利公司。

    与此相伴的是，各类融资活动却不断，上市公司尤其是创业板的上市公司高管套现潮一波又一波。统计显示，今年前三季度，已有220家公司发布了IPO招股说明书，平均每月超过24家，募集资金超过2000亿，而且，已经上市的公司更是借着这个平台无节制地反复再融资。

    因为中国资本市场的操作几乎一面倒地向上市公司倾斜，竭尽全力保护的是公司的利益，全然不顾普通投资者的利益。在这个市场内，普通投资者只是一只任人宰杀的羔羊。什么基金黑幕啊，信息披露滞后甚至不披露，内幕信息、和基金相互勾结互利，公司一而再再而三地亏损，都没有退市的忧虑等等，不一而尽。实际上，如今的中国资本市场是上市公司的盛宴，是一个上市以后可以永久存续而不用担心退市的市场，是一个可以尽情发挥想象力捞钱的市场，这是一个连赌场都不如的没有游戏规则的市场。

    上市公司发生亏损了，就可以再融资，再亏损，再融资，实在是说不过去了，还有壳资源呢，卖了壳资源，又是一大笔的最后晚餐的收益，那只叫白猫的股票，多少次重组，多少次亏损，结果，卖给了浙江报业集团。

    由于上市好处多多，又不用承担任何责任和义务，也无退市之忧，地方政府从中看到了甜头，现在，地方政府都将上市做为政绩来考核，民营企业众多的温州，从原先的不敢上市，怕承担很多的责任和义务，到如今的争相上市。因为受融资难融资成本高的困惑，上市是一条很好的出路，虽然，最初IPO时要花费很多的钱财，但是一旦上了市，就一劳永逸了，资金不愁，亏损不忧，挺不过去做个假账也是可以的，不用承担责任和义务，何乐而不为。

    因为，中国的资本市场是允许做假账，鼓励做假账的，虽然，表面上也有条文规定不许这，不许那的，但是，实际上，做了假账，进行了虚假信息陈述，受到了惩罚了吗？没有，照样活的好好的，要说惩罚，最多是不痛不痒的象征性的罚款，而这罚款用于什么谁也不清楚。

   既然资本市场没有任何投资的价值，只剩下了投机赌博的功能，我们为何一定要购买股票呢。还有其他的机会呢，刚刚风起云涌的艺术品股票投机也是一种选择啊。温州一件黄杨木雕在海峡文交所挂牌，连续竞价无涨跌限制，而且还是当日买入可当日卖出，实行的是T加零交易呢。温州受民间高利贷的困扰，开始对民间资金着手进行登记管理，规定利率不超过银行同期贷款利率的4倍，在规定的利率范围内受到法律的保护，按目前一年期计价，民间借贷年回报率可以达到36%，投机股票一年能有这么高的收益吗？温州还搭建了未上市公司股权交易平台，类似于股市那样进行股权交易，如果IPO上市了，得到是数倍甚至是数十倍的溢价回报然后退出，如果不上市，每年的分红也是可观的，而且可以在市场进行转让交易。这至少可以跑赢CPI，购买上市公司股票能够跑赢CPI吗？肯定是不可能完成的任务。

    美国股市，上市公司按季度分红，目前，不少上市公司的现金分红占税后利润的50%——70%，在中国资本市场，有现金分红的公司，其股利的支付率比例仅为20%——30%。相对于上市公司，基金的分红由于有契约的约定，分红比例高达90%，在股市这样的非常时期，我们为何不能够强制性要求上市公司必须分红，而且比例一定要在90%。这样，普通投资者购买股票就有了方向，这样，普通投资者就会看上市公司的业绩来购买股票，并且会熊市时购买，长期持有，等待上市公司的现金回报。这样，就会鼓励上市公司做好业绩，做好本业，而不是三心两意，将最大的精力放在公关上面，而不做好主业，缺钱了没关系，有关系在，再融资不难。

    有基金经理认为，鼓励分红是A股21年来最大的利好，这可真的是拍马屁的废话，尚福林不是曾经鼓励过上市公司分红吗，什么利好都没有出现，只有一熊再熊的股市，只有一亏再亏的股民。中国的资本市场如果不对上市公司实行强制性的高比例的分红，如果不结束发行审批制度，推动审批向注册发行制度转换，并放开私募基金，让私募基金合法化，让私募基金享有和公募基金同等的待遇，如果不实行正常的退市制度，如果还让黑幕层出不穷，还让某些人操纵股价，那么，这个市场最终将会被投资者抛弃，别以为有公募基金在就可以安枕无忧了，连基金恐怕都没人购买了。到那时，就没有如果了。（完）