加载中…罗毅看大金融：中国平安
(2014-12-18 22:03:59)
标签：
财经 |
分类： 公司、行业研究 |
【热血罗毅看大金融】中国平安，情绪激活，下一个中信？（华泰非银罗毅、陈福、沈娟，12月18日）
我们在11月中旬喊出“市场欠中国平安一根大阳线”，果不负人，目前已录得多根大阳线！我们认为，目前的涨幅远未反映公司的实际价值，继续买入！
保险股迎接第三次戴维斯双击。保险是典型的负债经营行业，杠杆高达10倍，ROA的一小步，可带来ROE的一大步。随着投资渠道全面放开，险资收益率不断提升，在高杠杆的撬动下，保险股充分受益。目前市场已经看到了券商的投资价值，但对保险还相对陌生。
保险方面：平安业务品质居保险业之首，寿险强劲增长，产险成本控制有力，从资金运用角度看，平安的资金成本在险企中最低；在股债双牛背景下，险资投资收益率处于上升通道，利差不断扩大。
互联网方面：陆金所已成规模，独立估值1000亿元以上，有分拆可能；
银行、信托方面：平安银行快速成长，各项指标处行业前列；平安信托以集合信托计划为主，合作对象多为行业前十的企业，业务质量高，盈利能力居行业前列，不宜过分担忧；
H股定增约360亿港元，为保险、陆金所等业务提供快速发展的资本缓冲，在牛市前夜，补充资本金是重大利好；
核心员工持股计划彰显信心；
目前股价虽上涨50%，但总市值仍仅合理反映寿险业务的估值（1xP/EV+12xNBV），其他业务等于白送，任意业务分拆都可大幅提升公司估值，随着关注度提升，我们认为平安优质的品质，较大的市值，完全符合任我行标准，买入评级！（罗毅、陈福、沈娟、王继林）
我们在11月中旬喊出“市场欠中国平安一根大阳线”，果不负人，目前已录得多根大阳线！我们认为，目前的涨幅远未反映公司的实际价值，继续买入！
保险股迎接第三次戴维斯双击。保险是典型的负债经营行业，杠杆高达10倍，ROA的一小步，可带来ROE的一大步。随着投资渠道全面放开，险资收益率不断提升，在高杠杆的撬动下，保险股充分受益。目前市场已经看到了券商的投资价值，但对保险还相对陌生。
保险方面：平安业务品质居保险业之首，寿险强劲增长，产险成本控制有力，从资金运用角度看，平安的资金成本在险企中最低；在股债双牛背景下，险资投资收益率处于上升通道，利差不断扩大。
互联网方面：陆金所已成规模，独立估值1000亿元以上，有分拆可能；
银行、信托方面：平安银行快速成长，各项指标处行业前列；平安信托以集合信托计划为主，合作对象多为行业前十的企业，业务质量高，盈利能力居行业前列，不宜过分担忧；
H股定增约360亿港元，为保险、陆金所等业务提供快速发展的资本缓冲，在牛市前夜，补充资本金是重大利好；
核心员工持股计划彰显信心；
目前股价虽上涨50%，但总市值仍仅合理反映寿险业务的估值（1xP/EV+12xNBV），其他业务等于白送，任意业务分拆都可大幅提升公司估值，随着关注度提升，我们认为平安优质的品质，较大的市值，完全符合任我行标准，买入评级！（罗毅、陈福、沈娟、王继林）
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