与时俱进的长线投资

2014年9月全球资本市场最有影响力的一件大事就是阿里巴巴在纽约证券交易所上市。阿里巴巴融资规模达250亿美元创下美股最高融资纪录，其融资额相当于中国互联网过往其他所有公司的总和：“是2000年新浪上市额度的300倍，是腾讯2004年融资的100倍，是百度2005年融资的200倍。阿里巴巴的上市将使中美互联网领军企业市值的比例由一年前的1∶4改写为历史性的1∶2。阿里巴巴上市意味着一个在全球互联网市场上的重量级中国拳手出现了，将会成为全球互联网行业的一个标志性事件。”

阿里巴巴上市造就员工千万富翁超万人，持股8.9%的马云，以219亿美元的个人资产成为中国首富。当初投资8000万美元，借阿里巴巴上市收获1000亿美元的创始人孙正义亦成为世界新首富。

孙正义在阿里巴巴投资14年成为世界新首富。李泽楷则曾在1999年投入220万美元，持有腾讯两成股权，但不到两年，李泽楷就将此股权以1260万美元卖给南非MIH集团，而如果李泽楷持有的腾讯不出售，只用 15年时间，其拥有的财富将超越父辈李嘉诚一生努力的成果。

同样是长期投资，巴菲特通过投资拥有经济护城河的传统企业而成为曾经的世界首富，而孙正义和南非MIH集团通过长线投资互联网企业取得了比巴菲特时代更快的财富增长。以中国为例，alibaba，腾讯，Baidu，就像三个热带气旋一样，所过之处风卷残云，许多企业受到了巨大的冲击，其吸金的能力如同黑洞一般，以银行业为例，商业银行2013年全年净利润累计约1.42万亿元，从中长期看，估计三家互联网企业将至少瓜分其20%以上的净利润。而以2013年中国网络零售市场交易规模占社会消费品零售总额的6%为参考，如最终占比达到20%，电商仍有巨大的发展潜力。并且，因为互联网一家独大的行业特点，这些互联网巨头企业实际上拥有了比传统企业更深的护城河，颠覆它们的统治地位的难度比在传统行业更难发生。

所以，与时俱进的选择符合时代特征，拥有顽强生命力的颠覆性行业作长期投资，可能是在这个时代投资成功必须的抉择。

                                            但斌   2014年10月17日

但斌备注：本文只是个人的随感，不构成投资建议。投资有风险，请慎重！特此声明！