具体内容：

伊利：高端产品增速迅猛，新品安慕希未来有望成为第二个“金典”。华南区域伊利增长势头强劲，今年1-8月华南地区主要大商的销售额同比增速达15%，其中高端产品的增长非常明显，部分地区的高端产品占比已经超过50%，相比去年提升超过10pcts。金典的发展势头非常好，在华南区域有赶超特仑苏的趋势。安慕希刚刚进入渠道铺货阶段，配合公司的积极营销和渠道投放力度，整个新品的推广进度非常好，消费者认可度在稳步提升，目前单月销售额增长非常迅速，预计明年的单月出货量将达到今年的两倍以上，公司和经销商都非常看好此款产品的市场前景，有望成为下一个“金典”。相比之下，纯甄和莫斯利安在华南地区的推广和促销力度还有提升空间。液态奶消费旺季“金九银十”伊利加大促销力度，每款重点产品均搭配一个促销员，费用由公司和经销商共同承担。伊利对经销商的库存管理较为严格，上、中、下月都有相应的指标管理，除一季度情况较为特殊，终端有一定的库存压力，现在主要大商的库存都非常轻，大概只有10天到1个月。

光明：渠道力推莫斯利安，“怀柔与威压”并施，明年剑指100亿。今年公司的政策为力推莫斯利安，设立专门的考核指标，华东市场已经是较为成熟的区域，但对部分经销商的考核指标仍达到了同比增长50%，根据目前1-9月的完成情况来看，全年达成目标基本没有问题。莫斯利安在年初时调整过一次出厂价，由44元/箱调整到48元/箱，终端指导价在60-65元/箱，实际促销比较多，7月份搞搭赠活动，力度较大，效果不错。光明会根据经销商的实际完成情况给予返点，并提供一定的费用支持。针对渠道终端，公司进一步落实县乡下沉的策略，提出货架下乡政策，每完成一个点位补贴10元，不完成倒扣50元，每个月总部会有专人督察。莫斯利安之所以能够快速的推广，与其人性化的渠道政策有很大关系，经销商可以根据自己的销售进度安排提货，所以动销和新鲜度更好，库存大约只有半个月左右，对于3个月后的临期产品，公司退款50%，保证经销商的利益，所以经销商可以尽自己的最大限度去推广莫斯利安。

蒙牛：优益C表现亮眼，部分渠道终端推广力度减弱。上半年蒙牛UHT奶收入127.4亿，同比增长16.4%；乳饮料收入58.3亿，同比增长23.1%，其中优益C表现突出；酸奶收入32.0亿，同比增长23.6%；冰淇淋收入19.9亿，同比增长1.7%；奶粉因并表雅士利收入19.3亿。整体取得了不错的表现，但是高端产品的整体表现近一两年落后于伊利，除特仑苏外，只有冷链产品优益C表现亮眼，根据市场终端反馈蒙牛的市场投放力度有所减弱，部分地区的市场份额在下降。

进口产品：经销商渠道感觉影响有限，预计伊利年内将推出两款新品。通过对经销商的走访，他们普遍认为进口牛奶对现代和传统渠道的液态奶销售影响较小，由于产品日期较旧，而且价格的竞争优势并不明显，且以一升装大包装为主，主要针对家庭消费，伊利、蒙牛、光明等本身家庭包装的产品占比就非常小，所以所受影响有限。同时，我们也看到各家公司现在都在储备及推广进口液态奶产品，预计伊利将在四季度推出进口牛奶“培蓝”以及金典的进口奶系列；光明也针对旗下“优+”产品推出澳大利亚的原装进口产品。

风险提示：食品安全问题，旺季市场竞争加剧，原奶价格波动。