二季度业绩恶化，山西汾酒上半年净利大跌超6成 by 敬请收藏

酒业家胡吉洲发自北京

昨日晚间，山西汾酒（600809.SH）公布上半年业绩预测，今年上半年净利润将比去年同期下降60%-70%，去年上半年山西汾酒净利润为9.86亿元。

据酒业家查阅汾酒去年上半年报及今年一季度季报数据推算，汾酒今年上半年净利润在2.957亿-3.943亿间。今年一季度，山西汾酒净利已出现同比54.46%的下滑，为3.423亿元。这意味着今年第二季度，其净利润在亏损4660万元至盈利5200万间。

山西汾酒在公告中表示，受白酒行业深度调整影响，公司中高端产品销售下滑，导致公司产品毛利率、净利润下降。

有券商研究报告指出，山西汾酒一季度收入下滑44%，核心源于公司高端青花汾酒50-60%的下滑，同时中高端老白汾品牌20 年下滑带动中高端市场下滑幅度达到40%以上，目前山西汾酒全面以老白汾10 年和中档玻汾为主导的结构适应大众需求，并发挥汾酒的品牌优势，汾酒上半年预期六成以上的收入下滑源于2013 年上半年的高基数效应，去年上半年渠道的提前备货应对提价是核心要素。预期2014 年三季度开始同比收入增速将开始预期转为小幅度下滑，四季度开始正增长。

有分析人士近日与酒业家交流时表示，从目前山西汾酒的情况来看，其业绩应该难言见底。

盛初咨询董事长王朝成近期在某家券商交流会上提出，山西省内煤炭、地产、钢铁不行，汾酒省内市场份额提高了，垄断程度，但是没办法，价格下去，导致省内利润不行。去年压了库存，今年经销商不愿意压货，省外次高档，30年青花瓷，被五粮液压制。