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(2014-05-25 11:48:55)
标签：
财经 |
分类： 公司、行业研究 |
几张图看懂Illumina的基因测序业务
随着今年1月13日在JP Morgan的医疗保健大会上Illumina公司的CEO宣布推出HiSeq X Ten的基因测序平台，首次让基因组测序的价格达到1000美元。这个全球基因测序平台供应龙头也开始被大家所关注。而最近华大基因在香港的上市也再次让基因测序成为大家关注的热点。周末也看了一下Illumina的年报，简单和大家介绍一下基因测序以及Illumina，希望给大家带来帮助。
首先这是Illumina的收入增长。2013年同比增长24%达到了14亿美元。2007年以来收入增长了几乎四倍，从3.6亿增长到14亿。而07-13年的复合增长率25%，大幅超过分子诊断的19%和生命科学的5.9%增长中位数。
07-13年的每股收益也保持着27%的年复合增长率，大幅超于生命科学10.3%，分子诊断10.9%的复合增长率中位数。
从客户分布的情况看，美国占了55%，欧洲，中东和非洲占了25%，亚太占了21%，日本占了8%。
从客户种类的分布增速看政府和学术机构是最大头，过去五年的复合增长率为14%。商业用途排名第二，但增长最快，过去五年的复合增长率34%。医院占比还是很小，过去五年复合增长率24%。非营利组织过去五年复合增长率13%。
那么过去五年增长最快的商业化用途又是如何具体分布的呢？我们看到大头是商业的分子诊断，医药研发。无创产前检测技术（NIPT）和医院也占据了一部分。
这个市场的空间到底有多大？Illumina认为市场空间有200亿的规模。其中肿瘤学有120亿，生命科学50亿，生育和基因健康20亿，其他新的市场10亿。我看了一些投行的报告，基本上市场空间也是这么估算的。做金融的一定没有行业内的专业人士了解嘛。
下面是Illumina的基因测序平台，我们看到最新的HiSeq X Ten，能够做到全基因组的组装数据检测。
生命科学，一个空间50亿的市场。包括生命科学工具，复杂的病症，农业基因以及影响因子和宏基因组学
再来看看空间20亿的生育和基因健康。主要是孕妇和新生儿童的检测，以及基因健康。其中包括试PGS试管婴儿的渗透率只有3%，保持着60%以上的年增长速度。
我们再来看看市场空间最大，有120亿的肿瘤市场。其中110亿的空间将来自于临床诊断。包括基因顺序，分子观察，治疗诊断剂，以及研发控制肿瘤的新药。
最后当然是这张Million Dollar Picture: 基因检测的价格在过去十年出现了惊人的下滑。
最后再多说几句。对于2014年的业绩展望，Illumina预计收入增长15-17%，利润增长17-20%。毛利率维持在70%的水平。对于未来三年，公司预计收入15-20%的增速，利润增速超过收入。2016年达到26亿美元的收入规模。在整个NGS(下一代基因测序市场)中，Illumina拥有70%的市场份额，Life Technology拥有20%的市场份额。罗氏拥有5%的市场份额。基本上是这三家的寡头垄断。
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